空白支票公司

空白支票公司是一家上市公司,處於發展階段,沒有既定的商業計劃。它可以作為一個初創企業來籌集資金,或者更可能的是,它有合併或收購另一個商業實體的意圖。空頭支票公司本質上是投機性的,受美國證券交易委員會第419條規則的約束,以保護投資者。...

什麼是空白支票公司(a blank check company)?

空白支票公司是一家上市公司,處於發展階段,沒有既定的商業計劃。它可以作為一個初創企業來籌集資金,或者更可能的是,它有合併或收購另一個商業實體的意圖。空頭支票公司本質上是投機性的,受美國證券交易委員會第419條規則的約束,以保護投資者。

關鍵要點

  • 空白支票公司沒有既定的商業計劃。
  • 這類公司經常被用來獲得資金,計劃與另一家企業合併或收購。
  • SPACs是一種空白支票公司。

空白支票公司如何運作

空頭支票公司通常被證交會視為廉價股或微型股。因此,SEC對這些公司規定了額外的規則和要求。例如,他們必須將募集資金存入托管賬戶,直到股東正式批准收購和企業合併。此外,根據1933年《證券法》第D條的規定,這些公司不允許使用某些豁免。第D條第504條規定,公司在發行不超過100萬美元的證券時,免於登記。SEC禁止空白支票公司使用504規則。

2019年,20%的ipo是spac。

空白支票公司的一種型別是“特殊目的收購公司”(SPAC),其成立的目的是透過首次公開發行(IPO)籌集資金,在一定的時間範圍內(通常是24個月)為併購融資。這筆錢由第三方保管,直到合併交易結束;如果24個月後沒有收購,SPAC解散,資金返還。SPAC管理者通常持有20%的股權,剩餘部分歸IPO認購者所有。

截至2019年,SPAC約佔美國IPO市場的20%。在2018年末和2019年初美國**關門期間,spac獲得了大量的支援,當時SEC無法對傳統ipo進行審查。在此期間,spac得以在未經SEC批准或反饋的情況下上市,這要歸功於SEC的規定,如果公司願意在上市前至少20天確定一個固定的IPO價格,就可以使自己的IPO註冊生效。

雖然SPAC可能在**長期關門期間獲得了一些媒體的關註,但這些IPO給投資者帶來了一些風險。例如,投資者並不提前知道某個特定的SPAC將收購哪家公司,儘管有些人可能會向投資者提供有關他們打算經營的行業的資訊。SPAC的平均投資回報率也遠低於傳統IPO的投資回報率約8%,而傳統IPO的投資者回報率約為28%。

空白支票公司示例

總部位於洛杉磯的私募股權投資公司戈爾集團(goresgroup)在2014年成功開展了一場公關活動,向公眾宣佈將不再生產廣受歡迎的小吃蛋糕Twinkies,在2015年建立了空白支票公司Gores Holdings。該公司在IPO中籌集了3.75億美元,併成為當年與其他機構投資者一起推動收購Twinkie maker Hostess品牌的工具。

根據S-1提交的檔案,在取得成功後,戈爾集團決定於2016年成立戈爾控股二公司,“目的是與一家或多家企業進行合併、資本證券交易、資產收購、股票購買、重組或類似的企業合併。”。

  • 發表於 2021-06-09 04:09
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