填塞分銷渠道

渠道填塞是一種欺騙性的商業行為，一家公司透過故意向其分銷渠道中的零售商傳送超出其向公眾銷售能力的產品，來誇大其銷售額和收益數字。渠道填塞通常會在季末或年終前發生，這樣，擔心薪酬受到不良影響的管理層就可以“賺大錢”...

什麼是填塞分銷渠道(channel stuffing)？

渠道填塞是一種欺騙性的商業行為，一家公司透過故意向其分銷渠道中的零售商傳送超出其向公眾銷售能力的產品，來誇大其銷售額和收益數字。渠道填塞通常會在季末或年終前發生，這樣，擔心薪酬受到不良影響的管理層就可以“賺大錢”

關鍵要點

渠道填塞是指一家公司透過分銷渠道向分銷商和零售商運送的貨物數量超過終端使用者在合理時間內可能購買的數量。
透過渠道填充，分銷商可以臨時增加特定時期的銷售數字和相關利潤指標。
監管者不贊成這種做法，並認為它具有欺騙性。在某些情況下，可以向違規公司提起法律訴訟。

通道填充的工作原理

渠道填塞是指一家公司透過分銷渠道向分銷商和零售商運送的貨物數量超過終端使用者在合理時間內可能購買的數量。這通常是透過提供利潤豐厚的激勵措施來實現的，包括大幅折扣、回扣和延長付款期限，以說服分銷商和零售商購買超出其當前需求的數量。

通常情況下，分銷商保留退回任何未售出存貨的權利，這會對最終銷售是否實際發生產生疑問。”美國證券交易委員會（SEC）不贊成“填充”分銷渠道，認為這是公司用來加速收入確認以達到短期收入和盈利目標的做法，因此會誤導投資者。

透過渠道填充，分銷商可以臨時增加特定時期的銷售數字和相關利潤指標。這一行為還造成應收賬款的人為增加。然而，由於無法銷售多餘的產品，零售商將把多餘的商品而不是現金退回給分銷商，然後分銷商必須重新調整其應收賬款（如果遵守GAAP程式）並最終調整其底線。

換句話說，填充物總是趕上公司，因為它不能以填充物的速度維持銷售。渠道填充不侷限於批發和零售業；它可以發生在工業部門，高科技行業，以及製藥行業。Valeant製藥公司是一家2016年因渠道填充被判有罪的公司的一個令人震驚的例子。

此外，汽車行業也受到了填塞渠道的指控，該行業向經銷商傳送的新車數量超過了需求許可證，目的是誇大銷售數字。

這種欺詐行為是通常是為了達到補償目標或在公佈季度或年度業績時提高股票價值或防止其下跌。

通道填充示例

2004年8月，製藥公司百時美施貴寶（Bristol-Meyers-Squibb）同意支付1.5億美元，以解決美國證券交易委員會（SEC）提出的一項渠道填充訴訟。

法庭檔案顯示：

For two years Bristol-Myers deceived the market into believing that it was meeting its financial projecti*** and market expectati***, when, in fact, the company was making its numbers primarily through channel-stuffing and manipulative accounting devices. Severe sancti*** are necessary to hold Bristol-Myers accountable for its violative coduct, and deter Bristol-Myers and other public companies from engaging in similar schemes. Bristol-Myers inflated its results primarily by stuffing its distribution channels with excess inventory near the end of every quarter in amounts sufficient to meet its targets by making pharmaceutical sales to its wholesalers ahead of demand. As a result of its channel-stuffing, Bristol-Myers materially understated its accruals for rebates due to Medicaid and certain of its prime vendors, customers of its wholesalers that purchased large quantities of pharmaceutical products from those wholesalers.

除了支付數百萬美元的罰款外，在2003年3月，百時美重申了其財務報表，並披露了其渠道填充活動和不當會計。

發表於 2021-06-09 23:47
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分類：金融

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