庫存股

庫藏股法是一種公司用來計算未行權的貨幣權證和期權可能產生的新股數量的方法，其中行權價格低於當前股價。透過庫藏股法獲得的增發股份繫數計入稀釋每股收益（EPS）計算。該方法假設公司從貨幣期權行權中獲得的收益用於在市場上回購普通股。...

什麼是庫藏股法(the treasury stock method)？

庫藏股法是一種公司用來計算未行權的貨幣權證和期權可能產生的新股數量的方法，其中行權價格低於當前股價。透過庫藏股法獲得的增發股份繫數計入稀釋每股收益（EPS）計算。該方法假設公司從貨幣期權行權中獲得的收益用於在市場上回購普通股。

關鍵要點

庫藏股法計算的是未行使的現金認股權證和期權可能產生的新股數量。
該方法假設公司從貨幣期權行權中獲得的收益用於在市場上回購普通股。
公司在計算稀釋每股收益（EPS）時必須使用庫存股法。

瞭解庫存股法

庫藏股法規定，計算公司每股收益（EPS）時使用的基本股數必須增加，因為流通在外的貨幣期權和認股權證使其持有人有權以低於當前市場價格的行使價格購買普通股。為了符合公認會計原則（GAAP），公司在計算稀釋每股收益時必須使用庫存股法。

該方法假設期權和認股權證在報告期初行權，公司使用行權收益在報告期內以平均市場價格購買普通股。必須加回基本股數的額外股份的數量計算為行使期權和認股權證的假定股數與本可以在公開市場上購買的股數之間的差額。

庫存股法示例

以一家公司為例，該公司發行的基本股為100000股，去年凈收入為500000股，貨幣期權和認股權證為10000股，平均行權價格為50美元。假設去年股票的平均市價為100美元。使用100000股普通股的基本股數，公司的基本每股收益為5美元，按凈收入50萬美元除以10萬股計算。但這一數字忽略了一個事實，即如果行使現金期權和認股權證，可以立即發行1萬股。

採用庫藏股法，公司將獲得50萬美元的行權收益（按10000份期權和認股權證乘以50美元的平均行權價格計算），可用於在公開市場以100美元的平均股價回購5000股普通股。

額外的5000股股份（10000股假定發行股份和5000股假定回購股份之間的差額）代表潛在期權和認股權證行使產生的新發行股份凈額。

稀釋股份數為105000=100000股基本股+5000股額外股份。稀釋每股收益等於4.76美元=500000美元凈收入÷ 105000股稀釋股。

必須加回基本股數的額外股份的數量計算為行使期權和認股權證的假定股數與本可以在公開市場上購買的股數之間的差額。