交易員表示，broadcom對高通的收購將失敗
（註：本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。他和他的客戶擁有NXPI的股份。）
期權交易員押註，博通有限公司（Broadcom Ltd.）及其執行長霍克•譚（Hock Tan）將不會成功地以1200億美元收購高通公司（Qualcomm Inc.）。Broadcom在2017年11月收購高通公司，當時提議以每股70美元的價格收購高通公司。但當高通公司拒絕了這一報價時，博通公司在2018年2月積極回擊，以82美元的價格為高通公司開出了一個最好的最終報價。
11月2日，在Broadcom首次出價的訊息傳出的前一天，高通公司股價收於54.84美元。新修訂的82美元方案比高通公司11月2日的收盤價溢價50%。
但期權交易員認為，基於6月份到期的期權，這兩家晶片巨頭之間的交易不會完成。一些人甚至押註，以2月12日收盤價65.66美元計算，高通的股價將下跌10%，至近60美元。
YCharts提供的QCOM資料
看跌的賭註
將於6月15日到期的多頭多空期權策略，將高通公司的股價從65美元的執行價上漲或下跌近15%，使該公司的股價處於55美元至75美元的交易區間。購買一次看跌期權和一次看漲期權的成本為9.65美元。但更有趣的是未平倉利率，它在很大程度上支援看跌期權，而看漲期權的比例幾乎為2:1。
65美元的看跌期權有近2.8萬份未平倉合約，名義價值約為1320萬美元，這是一筆可觀的賭註。由於65美元的看跌期權的價格約為4.85美元，因此這些看跌期權的買家需要看到高通公司股票的價格降至60美元左右，才能獲得盈虧平衡的期權。
相比之下，這些電話約有15400份未平倉合約，價值僅730萬美元。這表明，越來越多的交易員希望高通股價在6月份之前下跌，而不是上漲。
看不到交易
75美元的買入價約為1美元，未平倉合約為25100份。價值250萬美元，一個小賭註。
這表明，大多數期權交易員並不期望與博通達成交易。這是因為如果高通公司真的接受了Broadcom每股82美元的報價，這些期權的內在價值將達到7美元，而這僅僅是提議價格和執行價格之間的差額，每份合同的利潤為6美元。但以行權價開盤的買入數量很少，這表明很少有人看到該股上漲至76美元以上。
（互動經紀人）
高通公司繼續努力
高通公司的前景似乎黯淡，分析師目前預計2018年營收將下降近4.5%，而盈利預計將下降近20%。
2017年，高通公司的營收為232.4億美元，分析師預計2018年和2019年的營收分別為221.8億美元和228.1億美元。高通公司的營收在2014年達到頂峰，達到264.9億美元。高通公司和博通公司的合併將結束高通公司的鬥爭，並可能結束其與蘋果公司的法律之爭(另請參閱：高通公司與蘋果公司的不和現在牽扯到英特爾身上。）
YCharts的QCOM收入（TTM）資料
這兩家公司最終是否會合併是個大問題。股東投票定於3月6日舉行，博通將提名6名高通董事會成員。但目前，期權市場表示，交易不太可能達成。
邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司（Mott Capital Management LLC）的創始人，註冊投資顧問，也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途，並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險，除非另有說明，否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前，請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求，顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。
- 發表於 2021-06-10 04:43
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