(註:本基本面分析的作者是一位財務作家和投資組合經理。他和他的客戶擁有NXPI的股份。)
到目前為止,高通公司(Qualcomm Inc.)的股價在2018年已經下跌了近9%,但更糟糕的是,股價仍較1月份的高點下跌了15%以上。期權交易員押註,由於高通公司無法完成收購恩智浦半導體(NXP Semiconductors N.V.)的交易的可能性增加,到10月中旬,高通公司的股價將下跌約16%,而該公司的業務前景似乎黯淡。
預計該公司將在今天收盤後公佈業績。7月25日也是投資者瞭解高通公司440億美元收購恩智浦計劃命運的日子。分析師預計,高通公司的盈利將下降近15%,而營收預計將下降2%以上。
YCharts提供的QCOM資料
期權交易員押註,該公司的業務前景不僅會變得更糟,而且NXP交易將土崩瓦解,無法輓救高通公司。將於10月20日到期的50美元看跌期權的活躍程度越來越高,未平倉合約增至約18000份。由於期權的交易價格為每份合約0.75美元,如果期權持有至到期,看跌期權的買家需要該股下跌約16%至49.25美元,才能在目前58.50美元的價格基礎上實現盈虧平衡。
YCharts的QCOM年度每股收益估計資料
如果中國的監管機構未能批准高通公司收購恩智浦的提議,那麼高通公司將只能自力更生。分析師預計,高通公司2018財年的盈利將下降23%,從2017年的4.28美元降至3.29美元。2019年,該公司的盈利前景似乎有所改善,分析師預計,該公司的盈利將增長16%,至3.81美元,2020財年將再增長9%,至每股4.16美元,但仍未能恢復到2017年的水平。該公司經常談到,如果恩智浦交易失敗,將進行股票回購,這有助於提高每股收益。
QCOM YCharts年度收入估計資料
該公司的收入前景可能更好地反映出,如果NXP交易失敗,高通公司的前景可能會多麼暗淡。2018年收入下降超過5.5%。壞訊息是,公司預計2019年收入僅增長3%,2020年收入持平。過去幾年,高通公司的收入大幅下降。
如果沒有完成恩智浦的收購,高通似乎很難在未來幾年找到推動股價上漲的有機增長點。似乎交易員們正在押註高通公司未來幾個月的市場將變得不景氣,因為現實將被股價所消化。
邁克爾·克萊默是莫特資本管理有限責任公司(Mott Capital Management LLC)的創始人,註冊投資顧問,也是該公司積極管理的長期主題增長投資組合的經理。克萊默通常購買和持有股票的期限為3至5年。點選這裡檢視克萊默的個人簡歷和他的投資組合。所提供的資料僅作教育用途,並不擬就**或購買任何特定證券、投資或投資策略作出要約或招攬。投資涉及風險,除非另有說明,否則不提供擔保。在實施本文討論的任何策略之前,請務必首先諮詢合格的財務顧問和/或稅務專業人員。根據要求,顧問將提供過去12個月內提出的所有建議的清單。過去的表現並不代表未來的表現。
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