一傢俬人股本公司購買了一家陷入困境的上市公司的全部股票，從而將該公司私有化，意圖改造其業務，並將其轉售獲利。這個過程稱為重新打包。...
什麼是私募股權重新包裝(repackaging in private equity)？
一傢俬人股本公司購買了一家陷入困境的上市公司的全部股票，從而將該公司私有化，意圖改造其業務，並將其轉售獲利。這個過程稱為重新打包。
一些年來，重新包裝的主要目標是為公司透過首次公開募股（IPO）重返市場做好準備。最近，私募股權公司找到了其他方法來實現利潤最大化，這些方法涉及較少的監管和股東審查。
關鍵要點
- 私募股權重組是指一傢俬募股權公司收購一家境況不佳的上市公司的所有股票，並對其進行重組，以期使其更具盈利能力。
- 如果私募股權業務重組成功，私募股權公司可以透過首次公開發行（IPO）的方式將公司重新引入股市。
重新包裝的工作原理
一傢俬人股本公司尋找一家無利可圖或業績不佳的公司，並完全買下它，相信業務可以扭虧為盈。一旦公司不再上市，這傢俬募股權公司可以採取其認為有效的任何措施，如**部門、更換管理層或大幅削減管理費用。
其目標可能是將經過改造的公司公開發行新的首次公開發行，將公司徹底**給另一個私人買家，或將其與其他較大的實體或實體合併。無論如何，如果重組成功，私募股權公司的盈利將超過振興公司的花費。
用於購買這家公司的大部分錢都是借來的。因此，這種交易通常被稱為槓桿收購。
重新包裝兌現
為了啟動新的首次公開募股（ipo）而進行重新包裝，對私人股本公司來說是一項有利可圖的業務。僅2006年一年，私募股權收購公司就有77宗ipo上市。
然而，這一策略似乎已經失去了光彩。此後，私募股權公司上市的首次公開發行（IPO）數量一直在下降，從2014年到2018年，私募股權公司沒有宣佈過大規模IPO交易。
考慮到上市公司面臨的**、監管和股東審查，私人股本公司似乎找到了更容易、更有利可圖的方式從收購中獲利。
例如，漢堡王（burgerking）在2002年被tpgcapital收購之前，擁有一長串企業主，包括皮爾斯伯裡公司（Pill**ury Company）。這家投資集團對公司進行了重組，並於2006年成功地進行了首次公開募股（ipo）。僅僅四年後，在經濟大蕭條期間，漢堡王再次陷入困境。在3G資本的收購中，它再次被私有化。
如今，漢堡王是餐飲品牌國際（Restaurant Brands International）的子公司，這是一家總部位於加拿大多倫多的快餐企業集團，但多數股權由巴西3G公司持有。該集團還擁有加拿大咖啡連鎖店蒂姆霍頓和炸雞連鎖波比。
最近的重新打包目標
最近的私募股權目標包括麵包連鎖店Panera Bread和商業用品商店Staples。
Panera Bread於2017年被BDT Capital Partners和JAB Holding Co.收購，耗資71億美元。合併後的股權公司此前收購了皮特的咖啡和茶以及Krispy Kreme甜甜圈。這些耳熟能詳的消費者名字是否會再次公開，還有待觀察。
Staples也是在2017年被Sycamore Partners以69億美元收購的。Staples此前收購了其曾經的競爭對手OfficeMax。
