什麼是敏感性分析(sensitivity ****ysis)？

敏感性分析確定在給定的一組假設下，自變數的不同值如何影響特定的因變數。換句話說，敏感性分析研究數學模型中的各種不確定性來源如何影響模型的總體不確定性。此技術用於依賴於一個或多個輸入變數的特定邊界內。

敏感性分析在商業界和經濟學領域都有應用。它通常被金融分析師和經濟學家使用，也被稱為假設分析。

關鍵要點

• 敏感性分析確定在給定的一組假設下，自變數的不同值如何影響特定的因變數。
• 這個模型也被稱為假設或模擬分析。
• 敏感性分析可以用來幫助預測上市公司的股價或利率如何影響債券價格。
• 靈敏度分析允許使用歷史真實資料進行預測。

敏感性分析的工作原理

敏感性分析是一種財務模型，它根據被稱為輸入變數的其他變數的變化來確定目標變數是如何受到影響的。這個模型也被稱為假設或模擬分析。它是一種在給定一定變數範圍內預測決策結果的方法。透過建立一組給定的變數，分析師可以確定一個變數的變化如何影響結果。

在進行敏感性分析時，對目標和輸入或自變數和因變數都進行了充分的分析。進行分析的人關註變數如何移動以及目標如何受到輸入變數的影響。

敏感性分析可以用來幫助預測上市公司的股價。影響股票價格的一些變數包括公司盈利、發行在外的股票數量、債務股本比（D/E）以及行業內競爭對手的數量。透過做出不同的假設或增加不同的變數，可以對未來股票價格的分析進行細化。這個模型也可以用來確定利率變化對債券價格的影響。在這種情況下，利率是自變數，而債券價格是因變數。

投資者也可以使用敏感性分析來確定不同變數對其投資回報的影響。

敏感性分析允許使用歷史真實資料進行預測。透過研究所有的變數和可能的結果，可以做出有關企業、經濟和投資的重要決策。

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敏感性分析

敏感性分析示例

假設Sue是一個銷售經理，他想瞭解客戶流量對總銷售額的影響。她認為銷售是價格和交易量的函式。小部件的價格是1000美元，蘇去年以10萬美元的總銷售額售出了100美元。蘇還確定，客戶流量增加10%會使交易量增加5%。這使得她能夠根據假設的報表建立一個財務模型和敏感性分析。如果客戶流量增加10%，50%，或100%，這可以告訴她銷售會發生什麼。根據今天的100筆交易，客戶流量增長10%、50%或100%相當於交易量分別增加5%、25%或50%。敏感性分析表明，銷售對客戶流量的變化高度敏感。

敏感性與情景分析

在金融學中，建立了一個敏感性分析，以瞭解一系列變數對給定結果的影響。必須註意，敏感性分析與場景分析不相同。例如，假設一位股票分析師希望透過使用市盈率倍數（P/E）倍數，對每股收益（EPS）對公司相對估值的影響進行敏感性分析和情景分析。

敏感性分析是基於影響估值的變數，財務模型可以用這些變數的價格和每股收益來描述。敏感性分析分離這些變數，然後記錄可能結果的範圍。另一方面，對於情景分析，分析師確定某個情景，例如股市崩盤或行業監管變化。然後，他更改模型中的變數以與該場景保持一致。綜合起來，分析師有一個全面的圖景。他現在知道了所有極端情況下的所有結果，並且理解了在現實生活場景中定義的一組特定變數下的結果。

敏感性分析的優點和侷限性

進行敏感性分析為決策者提供了許多好處。首先，它是對所有變數的深入研究。因為它更深入，所以預測可能更可靠。其次，它允許決策者確定他們將來在哪裡可以做出改進。最後，它允許對公司、經濟或其投資做出正確的決策。

但是使用這樣的模型有一些缺點。結果都基於假設，因為變數都基於歷史資料。這意味著它並不完全準確，因此在將分析應用於未來預測時可能存在誤差。