在經濟衰退或預期經濟會下滑之際，許多投資者對持有貴金屬感到欣慰。為了防止通貨膨脹和市場的不確定性，資產類別包含了很多吸引力。因此，黃金、白銀，甚至鉑金和鈀現在都已成為投資組合的主要組成部分。儘管投資者是否應該持有貴金屬存在很多爭論，但還有一個更大的爭論正在進行：他們應該如何獲得這種敞口？

交易所交易基金（ETF）的繁榮使得投資者可以透過跟蹤期貨合約（如Invesco DB Silver fund）或跟蹤實物金條的各種基金獲得金屬， 比如SPDR黃金股票基金（GLD）。 然而，有一個聲勢浩大的陣營認為，在保險箱或銀行金庫中擁有實物金屬是唯一的出路。對於那些想開拓白銀市場的投資者來說，在這兩種方法之間做出選擇並不那麼簡單。

對基金說是

像iSharesSilverTrust（SLV）這樣的基金使得普通散戶投資者很容易進入白銀市場。 然而，這一決定有很多利弊，而不是購買實物銀條。

與黃金不同的是，白銀被嚴格視為一種價值儲存品，它在許多工業應用中的廣泛應用也使其受益匪淺。這種金屬在汽車行業、各種電子產品、太陽能電池板和攝影領域都有廣泛的應用。新技術，如銀氧化物電池，銀導電油墨，以及各種銀基奈米技術在醫療應用中都迅速成為他們行業的標準。

這種工業需求使得白銀價格比黃金更具波動性，而且通常對**業資料的各種衡量指標都有反應。考慮到這一事實，跟蹤白銀價格或期貨的etf可能比實物黃金更好，因為如果投資者認為價格泡沫太大，它們可以很容易地賣出。

然後需要考慮成本。購買任何貴金屬的實物金條，都會帶來投資者可能沒有想到的額外成本。首先，投資者平均要支付5%到6%的佣金才能獲得銀幣和金條，這取決於來源。

例如，美國造幣廠生產了幾種銀條硬幣，其中最受歡迎的是一盎司的美國鷹。這些硬幣的售價比現貨銀的價格高得多。 同樣，其他造幣廠，如加拿大皇家造幣廠也生產一些銀條硬幣。 然而，當直接從造幣廠購買時，這些硬幣具有類似的溢價。 第三方供應商也存在，但同樣，現貨溢價普遍存在。

還有儲存成本要考慮。銀行的保險箱每年都要交一筆費用，家庭保險箱根據大小可以有幾千個，而貴重金屬個人賬戶和保管賬戶每年也要交保管費。 投資者只需支付一支股票的交易成本，該股票的交易價格大致為現貨價格，年費用僅為0.50%，就可以透過ETF獲得白銀。

別把實物黃金算在內

也就是說，投資者不應該這麼快就忽視擁有實物銀條的好處。可能最大的風險是與持有其中一隻etf相關的交易對手風險，或者對於持有交易所交易票據（ETN）的投資者來說，可能更大，比如UBS E-TRACS CMCI Silver Total Return ETN（USV）。

股東實際上並不擁有金屬本身的所有權，除非他們是ETF的授權參與者。另一方面，當你擁有真正的銀它是你的。如果這個世界變得“瘋狂”，你就可以直接把價值儲存在自己的手中或金庫裡。這一事實凸顯了大多數投資者首先選擇貴金屬的首要原因：保險。

交易對手風險潛在問題的一個完美例子來自於2011年末全球曼氏金融（MF Global）的破產。持有該公司賬戶內銀條倉單的投資者將其資產凍結並集中在一起。在**批准的破產案中，清算受託人以一美元約72美分的價格向這些投資者支付了所持股份。換句話說，這些投資者損失了28%的黃金。 由於一些白銀參與者聲稱在白銀市場上操縱了許多大型ETF/ETN發起人，因此持有實物黃金最終可能會得到回報。

最後，ETF費用確實對其基礎價格有侵蝕作用。許多實物擔保基金**一部分黃金以支付支出。隨著時間的推移，這已經導致股價跟蹤不及現貨。

底線

對於希望進入白銀市場的投資者來說，持有實物黃金和購買etf各有利弊。基本上，這取決於他們在尋找什麼。如果一個投資者尋求一個簡單而即時的白銀投資，那麼這些資金就會閃閃發光。然而，如果一個人真的相信金融體系會崩潰，實物白銀是一個理想的選擇。也許擁有這兩樣東西是最明智的選擇。