可轉換債券是指在債券存續期間的特定時間，通常由債券持有人自行決定，可轉換為預定數額的標的公司普通股的債務。由於私人公司不在美國證券交易委員會（SEC）的職權範圍內透過發行證券來籌集資金，這類公司不能合法發行可轉換債券。...
可轉換債券是指在債券存續期間的特定時間，通常由債券持有人自行決定，可轉換為預定數額的標的公司普通股的債務。由於私人公司不在美國證券交易委員會（SEC）的職權範圍內透過發行證券來籌集資金，這類公司不能合法發行可轉換債券。
請註意，私人公司的投資者，尤其是初創公司的投資者，可能會構造可轉換票據，這些票據最初是債務，但後來會轉換為公司的股權要求。然而，這些票據不像可轉換債券那樣是可交易的證券，不能轉換成普通股。
關鍵要點
- 私人控股公司不屬於SEC監管範圍，因為它們不發行公開交易的證券。
- 因此，私人公司不能發行可交易並轉換為普通股的可轉換債券。
- 然而，私人公司可以創造不可交易的可轉換票據，以便從直接投資者那裡籌集資金。
什麼是私人公司(a private company)？
回答私營公司能否發行此類證券的問題的第一步首先需要界定“私營公司”一詞。許多時候，“私營”一詞指的是獨資企業（一個所有者）或合夥企業（少數所有者）“私人”也可能是指根據州法律實際成立的企業，但沒有在任何交易所或場外做市商交易的股票。
私營公司可以發行股票並擁有股東，但其股票不在公開交易所交易，也不透過首次公開發行（IPO）發行。因此，大多數私人公司不需要滿足美國證券交易委員會（SEC）對上市公司的嚴格備案要求。 一般而言，這些企業的股票或債務流動性較差，其估值也較難確定。
為什麼私營企業不能發行可轉換債券
私營公司不能發行可轉換債券的主要原因與任何禁止私營公司發行債券的法律關係不大，而與不存在可轉換債券的股票有關。
另一方面，如果公司章程和州法律允許，不在任何交易所進行交易的S或C分章中規定的股份有限公司理論上可以發行可轉換債券。然而，執行此類債券發行的可行性是另一回事，因為許多密切控股的公司可能只有100股流通股，甚至更少。
業主或當地投資者以可轉換債券的形式向小公司放貸並非聞所未聞。然而，這通常是為了保護貸款人，如果貸款人未能償還貸款，則允許其擁有公司的所有權。
