重大舉措

進入2019年第一季度財報季–週五，摩根大通（JPMorgan Chase&Co.）和富國銀行（Wells Fargo&amp；公司（WFC）公佈了他們的資料——投資者擔心，股票回購管制期將有助於啟動一輪拋售，就像2018年10月初那樣。

通常情況下，在公司公佈盈利之前的三到四周（即停業期），公司會暫停實施任何股票回購計劃，以避免被指控利用內幕資訊進行交易。管理團隊認為，如果他們因為掌握內幕資訊而不得不停止交易，公司可能也應該停止交易。對於正回購大量股票的公司來說，由於對其股票的需求減少，在停電期間暫停購買股票可能會對其股票價值產生巨大影響。

幸運的是，這種擔憂從未在2019年第一季度財報季前夕出現。看來，投資者決定耐心等待，不在停電期間拋售所持股份，因為他們相信這些公司會儘快恢復購買。從這些正在回購大量股票的公司2019年的股票表現來看，這似乎是一個相當安全的賭註。

要想知道這些股票的表現如何，不妨看看納斯達克美國回購成就指數（NASDAQ-US-Buyback-achivers Index，簡稱DRB）。DRB是一個追蹤美國股票的指數，這些股票在過去12個月裡，主要透過公司回購計劃，已發行股票減少了至少5%。該指數的一些主要股票包括思科系統公司（Cisco Systems，Inc.）、蘋果公司（Apple Inc.）、甲骨文公司（Oracle Corporation）和星巴克公司（Starbucks Corporation）。

看看下麵的DRB圖表，你可以看到，與標準普爾500指數不同，回購成就指數今天攀升至52周盤中新高14281.53點。這高於2018年9月21日觸及的14268.43點的高點，當時標普500指數達到歷史高點。

這種樂觀情緒很大程度上源於這樣一個事實，即公司——即使是那些沒有經歷有機收益增長的公司——往往透過回購股票來增加每股收益（EPS），因為需要將公司當前收益分成的股票較少。無論每股收益如何增長，投資者都喜歡每股收益的增長。

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標普500指數今天又迎來了一個令人興奮的日子，投資者表示，他們並不感到驚訝，歐盟領導人和英國總理Theresa May能夠達成協議，將“英國退歐日”推算為六個月至10月31日。

該指數在2865點的支撐位和2896點的阻力位之間保持著相同的緊密盤整區間，這是過去七個交易日來一直處於的。然而，隨著財報季即將開始，不要指望這種整合區間會持續太久。

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風險指標——納斯達克100指數科技板塊

納斯達克100指數（NASDAQ-100 Technology Sector Index，簡稱“^NDXT”）是一個等權重指數，跟蹤納斯達克100指數中屬於科技板塊的成員，隨著時間的推移，它的權重越來越高。事實上，在2019年第一季度僅經歷了幾次小幅回撥之後，今日NDXT指數達到4742.66點的盤中新高。

凱登斯設計系統公司（Cadence Design Systems，Inc.）、Intuit公司（INTU.）、Adobe公司（ADBE.）和Lam研究公司（LRCX）等一些頂級公司的出色表現推動該指數走高。這些科技公司之所以蓬勃發展，是因為它們符合當前全球經濟的最佳發展點：科技投資。

隨著大資料、網上購物和人工智慧的重要性日益增強，這些行業賴以生存的技術框架也變得越來越重要。這意味著**、企業和個人都在增加他們的技術支出，這使得科技公司的收入和收益都大幅增加。如果目前的上升趨勢是未來的任何跡象，那麼不要指望很快就會出現放緩。

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底線——贏家不斷贏

我並不驚訝於那些擁有大規模股票回購計劃的公司和科技公司的股票表現如此出色，因為它們多年來一直是華爾街的寵兒。

牛頓第一運動定律指出，運動中的物體往往保持運動，除非受到另一種力的作用。這個概念在股票市場上也適用。表現良好的股票往往會繼續表現良好，直到受到另一股力量的影響——比如負收益公告、悲觀經濟公告或地緣政治危機。

除非2019年第一季度的財報季結果令人大失所望，否則請關註回購領袖和科技股的表現。

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