雖然多樣化和資產配置可以提高回報，但系統性和非系統性風險是投資的內在要求。然而，除了有效前沿之外，統計度量和方法，包括風險價值（VaR）和資本資產定價模型（CAPM）都是度量風險的有效方法。瞭解這些工具可以幫助投資者區分高風險投資和穩定投資。

現代投資組合與有效前沿

投資金融市場可能會帶來重大風險。現代投資組合理論（MPT）評估給定投資組合風險金額下的最大預期投資組合回報。在MPT框架下，基於資產配置、多元化和再平衡，構造了一個最優投資組合。資產配置和多樣化是將投資組合劃分為不同資產類別的策略。最佳多元化包括持有多個不正相關的工具。

關鍵要點

• 投資者可以利用模型來區分風險投資和穩定投資。
• 現代投資組合理論用來理解投資組合相對於其收益的風險。
• 多元化可以降低風險，最佳多元化是透過建立一個不相關資產的投資組合來實現的。
• 有效前沿是在資產配置和多樣化方面進行最佳化的一組投資組合。
• 貝塔、標準差和VaR衡量風險，但方式不同。

α和β比率

在量化價值和風險時，兩個統計指標alpha和beta對投資者很有用。兩者都是MPT中使用的風險比率，有助於確定投資證券的風險/回報狀況。

Alpha衡量投資組合的表現，並將其與標準普爾500指數等基準指數進行比較；一個投資組合的收益和基準之間的差額被稱為阿爾法。正α為1意味著投資組合的表現超過基準1%。同樣，負α表示投資表現不佳。

貝塔繫數衡量投資組合相對於基準指數的波動性。CAPM中使用了統計度量beta，它使用風險和收益為資產定價。與alpha不同，beta反映了資產價格的變動和波動。貝塔值大於1表示波動性更高，而貝塔值小於1表示證券將更穩定。

例如，亞馬遜（Amazon）截至2020年4月的貝塔繫數為0.4664，比嘉年華公司（Carnival Corp）風險更低，後者的貝塔繫數為2.4483。精明的財務顧問或基金經理可能會避免為規避風險的客戶進行高α和β投資。

資本資產定價模型

CAPM是建立在風險與預期收益關係基礎上的均衡理論。這一理論有助於投資者衡量投資的風險和預期收益，從而為資產定價。特別是，投資者必須得到金錢和風險的時間價值的補償。無風險利率用於表示將資金投入任何投資的時間價值。

簡單地說，一項資產的平均回報率應該與其貝塔繫數線性相關，這表明風險較高的投資比基準利率獲得溢價。在風險報酬框架下，當投資者承擔更大的風險時，預期收益（在CAPM模型下）將更高。

r平方

在統計學中，R平方是回歸分析的一個重要組成部分。繫數R代表兩個投資變數之間的相關性，R平方衡量基金或證券相對於基準的解釋變動。高R平方表明投資組合的表現與指數一致。財務顧問可以將R平方與貝塔繫數結合使用，為投資者提供全面的資產表現。

標準差

根據定義，標準差是用來量化資料集平均回報率的任何變化的統計資料。在金融學中，標準差使用投資回報來衡量投資的波動性。這一指標與貝塔指數略有不同，因為它將波動率與證券的歷史回報率相比較，而不是與基準指數相比較。高標準差表示波動性，而低標準差則與穩定資產相關。

夏普比率

夏普比率（Sharpe ratio）是金融分析中最流行的工具之一，它是衡量一項投資相對於其波動性的預期超額回報的一種方法。夏普比率衡量每單位不確定性超過無風險利率的平均回報率，以確定投資者在持有風險較高資產的波動性增加的情況下可以獲得多少額外回報。夏普比率為1或更大被認為有更好的風險回報權衡。

有效邊界

有效邊界是一組理想的投資組合，它盡最大努力使投資者的風險敞口最小化。這個概念是由Harry Markowitz在1952年提出的，在考慮到投資組合的內在風險的情況下，它確定了最佳的多樣化和資產配置水平。

有效前沿來自均值-方差分析，它試圖創造更有效的投資選擇。典型的投資者傾向於低方差的高預期收益。透過使用一組最優投資組合來構造相應的有效邊界，這些投資組合為特定的風險水平提供最高的預期收益。

風險和波動不是一回事。波動性指的是投資價格變動的速度，風險是指投資可能損失的金額。

風險價值

投資組合管理的風險價值（VaR）方法是衡量風險的一種簡單方法。VaR度量在給定的置信水平下不能超過的最大損失。基於時間段、置信水平和預定損失金額計算的VaR統計資料為投資者提供了最壞情況分析。

如果一項投資有5%的風險價值，投資者在任何一個月都有5%的機會失去全部投資。VaR方法雖然不是最全面的風險度量方法，但由於其方法過於簡單，它仍然是投資組合管理中最流行的度量方法之一。

底線

投資金融市場本身就有風險。許多人利用財務顧問和財富管理公司來增加回報和降低投資風險。這些金融專業人士使用統計方法和風險/回報模型來區分波動性資產和穩定資產。現代投資組合理論使用五個統計指標α，β，標準差，R平方和夏普比率來實現這一點。同樣，資本資產定價模型和風險價值被廣泛用於衡量風險，以回報與資產和投資組合的權衡。