通常在財經媒體上,你會聽到人們提到一週、一個月或一年中通常提供看漲或看跌條件的特定時間。
股市的一個歷史現實是,它通常在9月份表現最差。《股票交易員年鑒》報告說,平均而言,9月是股市三大股指通常表現最差的月份。一些人將這種年度下降稱為“九月效應”
自1950年以來,9月份道瓊斯工業平均指數(DJIA)的平均跌幅為0.8%,而標準普爾500指數(S&;普500指數在9月份平均下跌了0.5%。
自1971年納斯達克成立以來,其綜合指數在9月份的交易中平均下跌了0.5%。這是多年來的平均水平,9月份肯定不是每年股市交易最糟糕的月份。
9月效應是一種市場異常現象,與任何特定的市場事件或新聞無關。近年來,這種影響已經消散。在過去25年中,標準普爾500指數9月份的平均月回報率約為-0.4%,而月回報率中位數為正。
此外,9月份出現頻繁大幅下跌的情況並不像1990年以前那樣頻繁,一種解釋是,由於投資者的反應是“提前定位”,即在8月份拋售股票。
9月效應不僅限於美國股市,而且與全球大多數市場有關。一些分析師認為,對市場的負面影響可歸因於季節***偏差,因為投資者在夏末改變投資組合以套現。
另一個原因可能是,大多數共同基金將持有的股份變現,以彌補稅收損失。另一個特別的理論指出,夏季的交易量通常很小,因為很多投資者通常會休假,在這段時間裡不主動交易他們的投資組合。
一旦秋季開始,這些度假的投資者重返工作崗位,他們就會退出原本計劃**的頭寸。當這種情況發生時,市場將承受更大的銷售壓力,從而整體下滑。
此外,許多共同基金的財政年度在9月結束。平均而言,共同基金經理通常會在年底前賣出虧損頭寸,這一趨勢是9月份市場表現不佳的另一個可能解釋。
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