邊界條件是用於指示期權價格必須位於何處的最大值和最小值。邊界條件用於估計期權的定價,但期權的實際價格可能高於或低於設定為邊界條件的價格。
對於所有期權合約,最小邊界值始終為零,因為期權不能以負貨幣定價。同時,最大邊界值將根據期權是看漲期權還是看跌期權以及是美式期權還是歐式期權而有所不同。
在引入二叉樹定價模型和Black-Scholes模型之前,投資者和交易者在很大程度上依賴於邊界條件來設定他們所定價的看漲期權和看跌期權的最小和最大可能值。這些邊界條件根據期權是美式期權還是歐式期權而變化,因為美式期權可以提前行使。
這種在到期日之前的任何時候行權的能力都會影響價格的計算方式,而美式期權將憑藉這一特性以相對於等價的歐式期權的溢價進行交易。
期權的絕對最小值為零,因為期權不能以負金額**。邊界條件中的最大值設定為標的資產的當前值。如果標的資產的價格高於看漲期權中所示的價格,那麼投資者將不會行使期權,因為行使期權將導致投資者支付的價格高於市場價格。歐洲電話和美國電話都是這樣。
看跌期權的最大價值是在標的資產沒有價值時達到的,例如在公司破產的情況下,標的證券是股票。對於歐式看跌期權,計算的最大值為行使價格的現值。這是因為歐式期權在任何時候都不能行使,而只能在到期時以指定的價格行使。美式期權的價值必須至少和歐式期權一樣大。
雖然從技術上講,一項資產的最大價值可以設定為無窮大,但資產的增值沒有上限,這被認為是不切實際的。標的資產的價值可能會落在一個合理的邊界內,這個邊界可以用標準差或其他隨機方法來建模。
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...動,但不一定由季節決定。 異方差性也可能與資料接近邊界的情況有關,因為邊界限制了資料的範圍,所以方差必須更小。 有條件的 條件異方差性本質上是不可預測的。沒有任何跡象表明分析師相信,資料在任何時候都會...