重大舉措

本月我曾多次被問到，市場對4月15日“納稅日”是否有典型反應。與大多數年鑒投資（如“5月拋售”、“聖誕老人拉力賽”和“季末櫥窗裝飾”）一樣，我沒有發現任何良好的長期研究顯示對市場有可靠影響。

即使投資者在納稅日一直持悲觀或樂觀態度，市場也會越來越早地開始對其進行定價，直到這一現象得到緩解。同樣的問題也可以用來解釋為什麼其他基於日曆的經濟訊號是不可靠的。因為財經媒體的作者很容易用納稅日或其他日曆事件的時間來事後解釋當天市場上發生的事情，如果你發現一些與我的論點相矛盾的標題，不要感到驚訝。

然而，這並不是說稅收和財政政策對市場沒有影響。例如，健康保險公司的股票價格最近一直在下跌，因為投資者認為藥品定價受到不利監管的風險更大，公共健康保險的民主領導倡議將損害甚至消除其行業。

儘管勞動力市場不斷增長，健康保險公司今年的平均降幅為11%。儘管大多數健康保險公司股票今天上漲，但如果市場再次放緩，這一“安全板塊”將可能繼續成為賣空者的目標。如下圖所示，安泰所有者CVS Health Corporation（CVS）的股價在過去三個月下跌33%後一直在盤整。阻力位在55美元可能是空頭的另一個目標。

s&amp；第500頁

醫療保險行業的糟糕表現對標準普爾500指數來說並不是終極問題，但仍將拖累表現。醫療保健類股幾乎佔該指數的14%，是2019年表現最差的板塊；從500點突破趨勢線阻力看來，冒險情緒較弱。

例如，如下圖所示，標普500指數一直呈楔形上漲，而小盤股（衡量投資者風險偏好的指標）自2月份以來一直持平。這讓我想起了2014年中期的市場狀況，當時投資者擔心增長率，併在2014年末市場波動開始加劇之前轉向大盤股。

我並不過分擔心2014年至2015年的市場狀況會重演，但由於缺乏小盤股的確認，我們仍有理由謹慎看好前景。從短期來看，我仍然看好那些有明顯增長跡象的群體，比如零售業和科技業。

閱讀更多：

大盤股的風險與小盤股的風險有何不同？

單一付費醫療的弊端

揭示隱藏的市場訊號和5G需求

風險指標——來自銀行的相互衝突的訊號

迄今為止，摩根大通（JPMorgan&Co.）和PNC金融服務集團（PNC）的報告喜憂參半，花旗集團（Citigroup）和高盛集團（Goldman Sachs Group，Inc.）今天的報告令人失望。我對摩根大通的消費者銀行業務表現最為熱情，這與我們從最近的經濟報告中瞭解到的消費者支出和消費者融資情況相符。然而，花旗集團（Citigroup）的這一表態幾乎與摩根大通（JPMorgan）如出一轍，其龐大的消費銀行業務和融資部門表現疲弱。

我不認為今天的資料糟糕到足以破壞今年其餘銀行報告和消費者支出的前景。花旗集團（Citigroup）正處於長期重組的中期，高盛對交易收入的依賴（本季度有所下降）掩蓋了它在一些新生的消費銀行業務舉措中所能取得的微小改善。

銀行報告之間的分歧使得明天早上美國銀行（bankofamericacorporation）的報告更加重要。與花旗集團（Citigroup）一樣，美國銀行（bankofamerica）也擁有龐大的消費者銀行業務部門，如果這份報告看起來更像摩根大通（JPMorgan），它們的業績可能會更有利地扭轉市場前景。

從技術角度來看，我認為美國銀行（bankofamerica）的股價將必須走出一道高門檻，才能看到任何價格上漲。該股正以每股30美元的價格遭遇阻力，這可能會引發一些獲利回吐，而不管報告中的資料如何。我預計，投資者將不得不考慮美國銀行報告中的內容，而不是其價格表現，即使該公司超出分析師的預期。

閱讀更多：

高盛（goldmansachs）在業績喜憂參半後未能擺脫阻力

自2018年前暴跌以來的最低交易量顯示出強烈的懷疑

樂觀季度過後花旗股價測試阻力

底線-期待零售報告

財報季剛剛開始，在大型銀行釋出財報之後，以及標準普爾內部其他股票的下一批財報釋出之時，通常都會有一段平靜期；p500上市。不過，有一些消費類股將於本週公佈財報，這可能會影響投資者情緒。

我對網飛公司（Netflix，Inc.）明日（4月16日）收盤後的報告特別感興趣。儘管迪士尼公司（Disney Company）最近與流媒體巨頭競爭的舉動已經給股價帶來壓力，但網飛的使用者增長，定價計劃和內容投資應確認消費者仍然健康並願意消費。從短期來看，Netflix的健康增長對市場前景是一件好事。

閱讀更多：

美國國債收益率上週上漲，美聯儲資產負債表保持不變

消費者支出作為市場指標

學習投資的基本知識

喜歡這篇文章嗎？透過註冊圖表顧問時事通訊獲取更多資訊。