參考權益

參考權益是指投資者在衍生品交易中尋求價格變動保護的基礎權益。參考股票通常與股票或信用違約掉期以及看跌期權相關聯。最初，為防止參考股票價格下跌而購買的大多數期權都已嚴重缺錢。...

什麼是參考股權(a reference equity)？

參考權益是指投資者在衍生品交易中尋求價格變動保護的基礎權益。參考股票通常與股票或信用違約掉期以及看跌期權相關聯。最初，為防止參考股票價格下跌而購買的大多數期權都已嚴重缺錢。

關鍵要點

在交易中，參考權益是購買保護的基礎股票。
這種保護可以採取看跌期權的形式，也可以採取股權違約或信用違約互換的形式。
對參考股權購買保護是為了阻止價格大幅下跌帶來的潛在損失。

瞭解參考權益

投資者使用各種衍生品來保護自己免受證券價格下跌的影響，包括公司違約。有幾種方法可以做到這一點，包括互換和買入看跌期權。

參考權益是衍生工具價格的基礎（衍生工具是一種金融工具，其價格基於不同的資產）。看跌期權是一種合同，賦予所有人在特定時間內以預定價格**特定數量標的證券的權利，而不是義務。看跌期權買方可以賣出的指定價格稱為執行價。如果投資者在XYZ股票中有相當大的多頭頭寸，他們可以購買一個保護性看跌期權，以保證投資者不會再損失低於期權執行價的資金。保護性看跌期權設定了一個已知的最低價格，低於該價格，投資者將不會繼續損失任何額外的資金，即使標的資產的價格繼續下跌，參考權益將是XYZ股票。

股權違約掉期

一種相對較新的期權型別是股權違約掉期（EDS），旨在為投資者提供保護，使其免受特定參考股權價格變化的影響。雖然債券、抵押貸款和類似的證券可能會經歷信用事件，例如違約，但股票的風險敞口並不相同。相反，股票面臨市場風險，而股票違約掉期旨在防止參考股票價值出現特定幅度的下跌。

在定義股權違約掉期合同條款時，參考股權與特定股權事件一起使用，這些條款還包括合同條款。這使得EDS可以與信用違約掉期（CDS）進行比較。當從掉期交易商處購買合同時，股權違約掉期買方使用參考股權。期權買方向賣方支付費用或溢價，如果參考股權的價值下降，賣方同意向買方支付。

EDS買方從EDS賣方收到的金額取決於協議條款。在某些情況下，賣方將被要求在股權事件發生後支付與參考股權價值成比例的款項，而在其他情況下，賣方將被要求支付固定金額。固定金額通常等於EDS的名義本金金額乘以回收率。

發表於 2021-06-11 13:49
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分類：金融

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