参考权益

参考权益是指投资者在衍生品交易中寻求价格变动保护的基础权益。参考股票通常与股票或信用违约掉期以及看跌期权相关联。最初,为防止参考股票价格下跌而购买的大多数期权都已严重缺钱。...

什么是参考股权(a reference equity)?

参考权益是指投资者在衍生品交易中寻求价格变动保护的基础权益。参考股票通常与股票或信用违约掉期以及看跌期权相关联。最初,为防止参考股票价格下跌而购买的大多数期权都已严重缺钱。

关键要点

  • 在交易中,参考权益是购买保护的基础股票。
  • 这种保护可以采取看跌期权的形式,也可以采取股权违约或信用违约互换的形式。
  • 对参考股权购买保护是为了阻止价格大幅下跌带来的潜在损失。

了解参考权益

投资者使用各种衍生品来保护自己免受证券价格下跌的影响,包括公司违约。有几种方法可以做到这一点,包括互换和买入看跌期权。

参考权益是衍生工具价格的基础(衍生工具是一种金融工具,其价格基于不同的资产)。看跌期权是一种合同,赋予所有人在特定时间内以预定价格**特定数量标的证券的权利,而不是义务。看跌期权买方可以卖出的指定价格称为执行价。如果投资者在XYZ股票中有相当大的多头头寸,他们可以购买一个保护性看跌期权,以保证投资者不会再损失低于期权执行价的资金。保护性看跌期权设定了一个已知的最低价格,低于该价格,投资者将不会继续损失任何额外的资金,即使标的资产的价格继续下跌,参考权益将是XYZ股票。

股权违约掉期

一种相对较新的期权类型是股权违约掉期(EDS),旨在为投资者提供保护,使其免受特定参考股权价格变化的影响。虽然债券、抵押贷款和类似的证券可能会经历信用事件,例如违约,但股票的风险敞口并不相同。相反,股票面临市场风险,而股票违约掉期旨在防止参考股票价值出现特定幅度的下跌。

在定义股权违约掉期合同条款时,参考股权与特定股权事件一起使用,这些条款还包括合同条款。这使得EDS可以与信用违约掉期(CDS)进行比较。当从掉期交易商处购买合同时,股权违约掉期买方使用参考股权。期权买方向卖方支付费用或溢价,如果参考股权的价值下降,卖方同意向买方支付。

EDS买方从EDS卖方收到的金额取决于协议条款。在某些情况下,卖方将被要求在股权事件发生后支付与参考股权价值成比例的款项,而在其他情况下,卖方将被要求支付固定金额。固定金额通常等于EDS的名义本金金额乘以回收率。

  • 发表于 2021-06-11 13:49
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  • 分类:商业金融

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