利息敏感股票

利率敏感型股票是一種特別受利率變化影響的股票。對利息敏感的股票，包括金融機構、高槓桿企業和支付高股息的公司。對利率敏感的股票本質上並不比不受利率變化影響的股票差或好。利率敏感性只是指利率和利率預測成為分析股票作為投資的關鍵部分。...

什麼是利息敏感股票(interest sensitive stock)？

利率敏感型股票是一種特別受利率變化影響的股票。對利息敏感的股票，包括金融機構、高槓桿企業和支付高股息的公司。對利率敏感的股票本質上並不比不受利率變化影響的股票差或好。利率敏感性只是指利率和利率預測成為分析股票作為投資的關鍵部分。

關鍵要點

利率敏感型股票是一種特別受利率變化影響的股票。
金融機構、高槓桿企業和支付高股息的公司都是利益敏感型股票的例子。
一些股票對利率特別敏感，因為它們的行業或商業模式是如何運作的；例如，公用事業公司、房地產投資信託基金和電信公司通常支付高額股息，並往往因其為投資者帶來的收入而被購買。

瞭解利息敏感股票

一般而言，股票往往對利率變化敏感，但一些股票由於其商業模式而被槓桿化。對大多數股票而言，低利率通常意味著借入資金的利率支出較低。這可能導致更高水平的收入，因為資本成本總體較低。低利率也會影響估值。分析師在確定股票內在價值時使用無風險利率（國債利率被廣泛用作無風險利率）。較低的無風險利率通常轉化為較高的內在價值。

一些股票對利率特別敏感，因為它們的行業或商業模式是如何運作的。例如，公用事業公司、房地產投資信託基金和電信公司通常支付高額股息，並往往因其為投資者帶來的收入而被購買。因此，這些股票通常被稱為“債券替代品”。正如債券價格隨著利率上升而下降一樣，這些債券替代品也是如此。當利率上升時，投資者會從這些行業轉移出去，因為他們相信自己可以在沒有股票風險的情況下獲得類似水平的收入。

當利率上升時，房屋建築商的股價也可能下跌。不斷上升的利率意味著更高的抵押貸款利率，這可以轉化為更少的購房。負債水平高的公司也會對利率非常敏感，因為它們的借貸成本可能會上升。高槓桿率的公司已經面臨著一個分析折扣，這取決於它們的債務收入比。在利率上升的環境下，這種折扣會增加。

當然，銀行和金融機構對利率也非常敏感。一家銀行的大部分收入來自其凈息差，即它對債券（及其賬戶持有人）支付的利率與它對貸款收取的利率之間的差額。由於銀行通常是短期借款，長期放貸，長期利率上升通常會推高凈息差、銀行收入，從而推高股價。這有點過於簡單化了，因為在評估任何股票（包括銀行股）時，還有許多其他考慮因素。