許多投資者錯誤地把投資組合的成功僅僅建立在回報的基礎上。很少有投資者考慮實現這些回報所涉及的風險。自20世紀60年代以來，投資者已經知道如何用收益的可變性來量化和衡量風險，但沒有一個單一的衡量標準真正將風險和收益結合起來。今天，有三套績效衡量工具來幫助進行投資組合評估。...
許多投資者錯誤地把投資組合的成功僅僅建立在回報的基礎上。很少有投資者考慮實現這些回報所涉及的風險。自20世紀60年代以來，投資者已經知道如何用收益的可變性來量化和衡量風險，但沒有一個單一的衡量標準真正將風險和收益結合起來。今天，有三套績效衡量工具來幫助進行投資組合評估。
Treynor、Sharpe和Jensen比率將風險和回報表現合併為一個單一值，但每個值略有不同。哪一個最好？也許，這三者的結合。
特雷諾測度
傑克L。Treynor是第一個向投資者提供投資組合績效綜合衡量指標的公司，該指標還包括風險。Treynor的目標是找到一個可以適用於所有投資者的績效指標，而不管他們的個人風險偏好如何。特雷諾認為，風險實際上有兩個組成部分：股票市場波動產生的風險和個別證券波動產生的風險。
Treynor引入了證券市場線的概念，它定義了投資組合回報率和市場回報率之間的關係，透過這條線的斜率來衡量投資組合和市場之間的相對波動性（如beta所示）。貝塔繫數是股票投資組合對市場本身的波動性度量。直線的斜率越大，風險收益權衡就越好。
Treynor度量，也稱為回報與波動率比率，定義為：
Treynor Measure=PR−RFR公司βwhere:PR=portfolio returnRFR=無風險利率β=beta\開始{對齊}&\text{Treynor Measure}=\frac{PR-RFR}{\beta}\\&\textbf{其中：}\\&；PR=\text{portfolio return}\\&；RFR=\text{無風險利率}\\&\beta=\text{beta}\\\end{aligned}特雷諾測度=β公共關係−RFR公司where:PR=portfolio returnRFR=無風險利率β=貝塔
分子表示風險溢價，分母表示投資組合風險。結果值代表投資組合的單位風險回報。
為了說明這一點，假設標準普爾500指數的10年年度回報率；p500（市場投資組合）為10%，而國庫券的平均年回報率（無風險利率的良好代表）為5%。然後，假設對三個不同的投資組合經理進行評估，得出以下10年結果：
