內插收益率曲線（i曲線）

內插收益率曲線（I曲線）是使用流動國債得出的收益率曲線。因為執行中的國債僅限於特定的到期日，所以必須對執行中國債之間的到期收益率進行插值。插值是一種確定未知實體價值的方法，通常透過數值分析來估計該實體的價值。...

什麼是插值收益率曲線（i曲線）(an interpolated yield curve (i curve))？

內插收益率曲線（I曲線）是使用流動國債得出的收益率曲線。因為執行中的國債僅限於特定的到期日，所以必須對執行中國債之間的到期收益率進行插值。插值是一種確定未知實體價值的方法，通常透過數值分析來估計該實體的價值。

金融分析師和投資者對收益率曲線進行插值，以幫助預測未來的經濟活動和債券市場價格水平。他們可以透過使用許多方法來實現這一點，包括引導和回歸分析。

關鍵要點

內插收益率曲線或“I曲線”指的是使用在執行國債的收益率和到期日資料繪製的收益率曲線。
短期國債是指最近發行的美國國債或特定期限的債券。
插值是指在圖形上的已知資料點之間建立新的估計資料點的方法。
兩種最常用的方法來插值收益率曲線是自舉和回歸分析。
投資者和金融分析師通常會**收益率曲線，以便更好地瞭解債券市場和經濟未來的走向。

理解插值收益率曲線（i曲線）

收益率曲線是在繪製國債的收益率和各種到期日時，在圖表上形成的曲線。圖中y軸表示利率，x軸表示持續時間的增加。由於短期債券的收益率通常低於長期債券，因此曲線從左下到右向上傾斜。

當收益率曲線是使用在執行國債的收益率和到期日資料繪製的，它被稱為插值收益率曲線或I曲線。短期國債是指最近發行的美國國庫券、票據或特定期限的債券。

相反，非流動國債是由更成熟的債券組成的有市場的國債。與類似的非公開發行相比，非公開發行的美國國債收益率更低，價格更高，而且它們只佔已發行美國國債總量的一小部分。

插值

插值只是一種用於確定未知實體值的方法。美國**發行的國庫券並非每段時間都可用。例如，您可以找到1年期債券的收益率，但不能找到1.5年期債券的收益率。

為了確定缺失收益率或利率的值以匯出收益率曲線，可以使用包括自舉或回歸分析在內的各種方法對缺失資訊進行插值。一旦推匯出插值收益率曲線，就可以從中計算收益率利差，因為很少有債券的到期日可以與正在執行的美國國債相媲美。

因為收益率曲線反映了

自舉

bootstrapping方法使用插值來確定不同期限的美國國債零息證券的收益率。使用這種方法，一個有息票的債券被剝離其未來現金流，即息票支付，並轉換成多個零息票債券。通常，曲線短端的一些速率是已知的。對於因短期流動性不足而未知的利率，可以使用銀行間貨幣市場利率。

概括地說，首先為每個缺失的到期日**利率。可以使用線性插值方法執行此操作。一旦你確定了所有的期限結構利率，使用bootstrapping方法從par期限結構中匯出零曲線。這是一個迭代的過程，使得從有息債券的利率和價格得出零息收益率曲線成為可能。

特別註意事項

幾種不同型別的固定收益證券以收益率價差交易到內插收益率曲線，使其成為重要的基準。例如，某些機構抵押債券（CMOs）在I曲線上的某個點上的交易價差等於其加權平均壽命。CMO的加權平均壽命很可能位於執行中國債的某個位置，這使得有必要推導內插收益率曲線。

發表於 2021-06-12 06:51
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分類：金融

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