附表13D是任何投資者或實體購買上市公司5%以上股份後10天內必須向美國證券交易委員會(SEC)提交的檔案。它有時被稱為實益所有權報告。
本檔案可公開獲取,提供了有關公司多數股權的有用資訊。它揭示了任何購買了一家公司大量股份的投資者的姓名、所有權金額和宣告的意圖。 (買方可能不打算全盤收購。例如,它可能是一個積極的投資者為了尋求更多的管理投入而進行的購買。)
它還必須說明如何購買融資。
表13D可在SEC維護的EDGAR資料庫中找到(EDGAR代表電子資料收集、分析和檢索。它是美國證券交易委員會收集、索引和驗證要求上市公司提交的資訊的工具。
作為一項收購指標,附表13D的提交在金融業具有重要意義。
一般來說,進行友好收購的收購公司將在收購目標公司的任何重要或額外股份之前發出要約收購。
然而,在敵意收購中,收購公司往往會做出低於最低披露水平的立足點收購。當融資完成併到位後,如槓桿收購(LBO),黑騎士將購買額外股份,然後同時提交附表13D和要約收購。
此替代形式表示沒有收購意圖的實體進行的大額收購。
這一策略旨在防止競爭對手抬高股價,使收購成本增加。這也阻止了目標公司建立收購防禦機制。
投資者和套利者通常參考13D來判斷收購的成功幾率。因為資金來源是公開的,所以更容易看出收購公司是否過度利用了自己。
如果交易成功,過度槓桿化被視為對兩家公司的未來收益產生不利影響。
附表13G中有一項申請,專門針對收購比例在5%至20%之間的實體,這些實體不打算進行收購或採取任何其他會對公司股份產生重大影響的行動。
如果投資者不是被動的,或者持股比例超過20%,買方就必須提交一份附表13D。
13G並不是收購的先兆。有時,共同基金和保險公司會發現自己的利潤率超過5%,僅僅是因為它們管理的基金規模龐大。
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