通融交易

融通交易是一種交易型別，其中一個交易者透過簽訂非競爭性買賣訂單來融通另一個交易者。通融交易通常發生在兩個交易者參與非法交易時。某些型別的住宿交易也可以被稱為洗牌銷售。...

什麼是通融交易(accommodation trading)？

融通交易是一種交易型別，其中一個交易者透過簽訂非競爭性買賣訂單來融通另一個交易者。通融交易通常發生在兩個交易者參與非法交易時。某些型別的住宿交易也可以被稱為洗牌銷售。

關鍵要點

融券交易，是指以公佈價格以外的金額成交的證券交易。
這個短語最常被用來指價格低於證券當前發行價格的非法交易。這種做法通常用於逃稅或洗錢。
內閣貿易是一種為會計目的合法的通融。

通融交易如何運作

當兩個交易者同意以遠低於資產市值的價格交換股票時，就可能發生融通交易。這種交換使賣方能夠實現相當大的投資資本損失的股份為稅務目的。後來他們可以逆轉交易。

在大多數國家，通融交易是非法的。通融交易出現在發現洗錢的相同情況下。這也是向****或其他犯罪組織提供資助的舉報。

證券法允許的融通交易有多種。例如，內閣交易是一種通融交易，期權持有人可以以每股1美分或每份合約1美元的價格從其分類賬中刪除未平倉頭寸。

非法通融交易例項

例如，假設投資者鮑勃以每股40美元的價格購買了Z公司的股票。隨著稅收季節的臨近，Bob決定以25美元的價格將該股票**給Jill，儘管該股票目前在公開市場上的交易價格為50美元。Bob利用這種技術實現了每股15美元的稅收資本損失，並用它來降低其他投資的資本利得稅。鮑勃報稅後，吉爾把股票以每股25美元的價格賣給鮑勃。從本質上說，交易允許鮑勃欺騙稅務系統，因為他從來沒有實際損失任何股票的實際價值；他**這種貿易是為了少交稅。

這種貿易安排除了違法外，還帶有一定的價格風險。對鮑勃來說，風險可能是，當他從吉爾手中取回股票時，股票價格已經跌破25美元，但他有義務向吉爾支付更高的價格，他將無法索賠他所經歷的實際資本損失。對吉爾來說，風險在於，如果股票跌破每股25美元，鮑勃可能不願意按照最初的協議進行交易。由於價格波動，還有其他一些情況也可能出現，這使得此類交易的風險加倍。

什麼是內閣貿易(a cabinet trade)？

內閣交易是一種允許的融通交易，投資者可以對到期前仍有相當長一段時間的股票或未到期期權進行融通交易。股價下跌到目前為止的股票，或長期期權合同已經從資金中轉移到投資者預期到期前不會恢復任何價值的程度，可以出於記賬目的以虧損的方式平倉。持有期權的投資者可以以每股1美分或每份合同1美元的價格從賬面上結清頭寸，並因此為稅務目的要求賠償資本損失。