金本位是一種貨幣制度，一國的貨幣或紙幣的價值與黃金直接掛鉤。有了金本位制，各國同意將紙幣兌換成一定數量的黃金。使用金本位制的國家為黃金設定固定價格，並以此價格買賣黃金。這個固定價格用來確定貨幣的價值。例如，如果美國將黃金價格定為每盎司500美元，那麼美元的價值將是每盎司黃金的1/500。

目前沒有任何**使用金本位制。英國在1931年停止使用金本位制，美國也在1933年效仿，併在1973年放棄了金本位制的殘餘。  金本位完全被法定貨幣所取代，這是一個用來描述貨幣的術語，是因為**的命令，或法定貨幣，即貨幣必須被接受為一種支付手段。例如，在美國，美元是法定貨幣，而在奈及利亞，則是奈拉。

金本位制的吸引力在於它阻止了對不完美的人手中貨幣發行的控制。由於黃金的實物量限制了黃金的發行，一個社會可以遵循一個簡單的規則來避免通貨膨脹的危害。貨幣政策的目標不僅是防止通貨膨脹，而且是防止通貨緊縮，並有助於促進穩定的貨幣環境，從而實現充分就業。美國金本位制的簡史足以說明，當採用這樣一個簡單的規則時，通脹是可以避免的，但如果嚴格遵守這一規則，即使不會引發政治動蕩，也會造成經濟不穩定。

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金本位制與菲亞特製

顧名思義，金本位是指貨幣價值以黃金為基礎的貨幣體系。相比之下，法定貨幣制度是一種貨幣制度，在這種制度中，貨幣的價值不以任何實物商品為基礎，而是允許在外匯市場上相對於其他貨幣動態波動。“菲亞特”一詞源於拉丁語“fieri”，意思是任意行為或法令。根據這個詞源，法定貨幣的價值最終是基於這樣一個事實，即它們透過**法令被定義為法定貨幣。

在第一次世界大戰之前的幾十年裡，國際貿易是在被稱為經典金本位制的基礎上進行的。在這個體系中，國與國之間的貿易是用實物黃金結算的。擁有貿易順差的國家積累黃金作為出口的支付。相反，貿易逆差國家的黃金儲備下降，因為黃金流出這些國家是為了支付其進口。

金本位制：歷史

“我們擁有黃金是因為我們不能信任**，”赫伯特·胡佛總統在1933年給富蘭克林·D·羅斯福的宣告中有句名言。羅斯福。這一宣告預示了美國金融史上最嚴酷的事件之一：緊急銀行法案，該法案迫使所有美國人將他們的金幣、金條和證書兌換成美元。 雖然這項立法在大蕭條期間成功地阻止了黃金外流，但它並沒有改變人們對黃金狂熱分子的信念，他們永遠相信黃金作為財富來源的穩定性。

黃金有著其他任何資產類別都無法比擬的歷史，因為它對自身的供求有著獨特的影響。金蟲們仍然執著於黃金為王的過去，但黃金的過去也包括一次下跌，必須理解這一下跌才能正確評估其未來。

持續5000年的金本位愛情

5000年來，黃金的光澤、延展性、密度和稀缺性的結合讓人類著迷，這是其他金屬無法比擬的。根據彼得伯恩斯坦（peterbernstein）的書《黃金的力量：痴迷的歷史》（The Power of Gold:The History of imposion），黃金的密度非常高，一噸黃金可以裝進一立方英尺。

在這種痴迷開始的時候，黃金只是用來做禮拜的，這可以透過參觀世界上任何一個古老的聖地來證明。今天，黃金最流行的用途是**珠寶。

公元前700年左右，黃金首次被製成硬幣，增強了它作為貨幣單位的可用性。在此之前，在結算交易時，必須對黃金進行稱重和純度檢查。

金幣並不是一個完美的解決方案，因為在接下來的幾個世紀裡，一種常見的做法是將這些稍有不規則的硬幣夾起來，以積累足夠的黃金，使其熔化成金塊。1696年，英國的大反衝（Great Recoinage）引入了一項技術，使硬幣的生產自動化，並結束了裁剪。

由於它不可能總是依賴地球的額外供應，黃金的供應只能透過通貨緊縮、貿易、掠奪或貶值來擴大。

第一次淘金熱在15世紀來到美國。西班牙從新大陸掠奪寶藏，使歐洲的黃金供應在16世紀增加了五倍。隨後的美洲、澳大利亞和南非的淘金熱發生在19世紀。

歐洲引進紙幣發生在16世紀，使用私人發行的債務工具。儘管金幣和金條繼續主導著歐洲的貨幣體系，但直到18世紀，紙幣才開始佔據主導地位。紙幣和黃金之間的鬥爭最終會導致金本位制的引入。

金本位制的興起

金本位是一種貨幣制度，紙幣可以自由兌換成一定數量的黃金。換句話說，在這樣的貨幣體系中，黃金支援貨幣的價值。從1696年到1812年，隨著紙幣的引入帶來了一些問題，金本位制的發展和正式化開始了。

1789年的美國憲法賦予國會鑄造貨幣的唯一權利和調節貨幣價值的權力。 建立統一的國家貨幣使貨幣體系標準化，直到那時，貨幣體系還包括流通外國貨幣，主要是銀幣。

由於銀相對於金的豐度更高，1792年採用了雙金屬標準。雖然官方採用的銀與金的平價比率為15:1，準確地反映了當時的市場比率， 1793年以後，根據格雷舍姆定律，白銀的價值穩步下降，使黃金退出流通。

直到1834年的《鑄幣法》出臺，這個問題才得以解決，而且還存在著強烈的政治敵意。硬通貨愛好者主張一個讓金幣重新流通的比率，不一定要推出銀幣，而是推出當時被痛恨的美國銀行發行的小面額紙幣。一個16:1的比率被建立起來，公然高估了黃金的價值，扭轉了這種局面，使美國走上了事實上的金本位。

到1821年，英國成為第一個正式採用金本位制的國家。本世紀全球貿易和生產的急劇增長帶來了大量的黃金髮現，這有助於金本位制度在下個世紀保持完整。由於各國之間的貿易不平衡都是用黃金解決的，各國**有強烈的動機為更困難的時期儲備黃金。這些儲備今天仍然存在。

國際金本位制於1871年被德國採用後出現。到1900年，大多數發達國家都與金本位制度掛鉤。具有諷刺意味的是，美國是最後加入的國家之一。事實上，在整個19世紀，強大的白銀遊說集團阻止了黃金成為美國唯一的貨幣標準。

從1871年到1914年，金本位制達到了頂峰。在這一時期，世界上存在著近乎理想的政治環境。各國**通力合作，使這一體系運轉良好，但隨著1914年大戰的爆發，這一切都發生了永久性的變化。

金本位制的衰落

隨著第一次世界大戰，政治聯盟發生了變化，國際債務增加，**財政狀況惡化。雖然金本位制沒有被中止，但在戰爭期間，它處於不穩定狀態，這表明它無法度過好的和壞的時期。這導致人們對金本位缺乏信心，這隻會加劇經濟困難。越來越明顯的是，世界需要一些更靈活的東西來支撐其全球經濟。

與此同時，各國仍強烈希望回到金本位制的田園詩般歲月。由於黃金供應繼續落後於全球經濟的增長，英鎊和美元成為全球儲備貨幣。較小的國家開始持有更多的這種貨幣，而不是黃金。其結果是，黃金被進一步整合到幾個大國手中。

1929年的股市崩盤只是戰後世界的難題之一。英鎊和法國法郎與其他貨幣嚴重失調；戰爭債務和遣返仍然扼殺著德國；商品價格暴跌；銀行也被過度擴張。許多國家試圖透過提高利率來保護其黃金儲備，以吸引投資者保持其存款不變，而不是將其轉換為黃金。這些高利率只會讓全球經濟雪上加霜。1931年，英國暫停實行金本位制，只剩下美國和法國擁有龐大的黃金儲備。

然後，在1934年，美國**將黃金從20.67美元/盎司重新估價至35美元/盎司，提高了購買1盎司黃金所需的紙幣數量，以幫助改善其經濟狀況。 當其他國家可以把他們現有的黃金轉換成更多的美元時，美元立即發生了劇烈的貶值。金價的上漲增加了黃金向美元的轉換，實際上使美國壟斷了黃金市場。黃金產量飆升，到1939年，世界上有足夠的黃金取代全球流通的所有貨幣。

在第二次世界大戰即將結束之際，西方主要大國開會制定了《佈雷頓森林協定》，該協定將成為1971年之前全球貨幣市場的框架。在佈雷頓森林體系內，所有國家貨幣的價值都與美元掛鉤，美元成為主導儲備貨幣。反過來，美元可以按每盎司35美元的固定匯率兌換成黃金。全球金融體系繼續以金本位製為基礎運作，儘管是以一種更為間接的方式。

隨著時間的推移，該協議在黃金和美元之間形成了一種有趣的關係。從長期來看，美元貶值通常意味著金價上漲。從短期來看，這並不總是正確的，而且這種關係充其量也可能是脆弱的，正如下麵一年的日線圖所示。在下圖中，請註意相關指標，它從強負相關變為正相關，然後又變回來。不過，這種相關性仍偏向於相反的方向（相關性研究顯示為負），因此隨著美元升值，黃金通常會下跌。