金本位是一种货币制度，一国的货币或纸币的价值与黄金直接挂钩。有了金本位制，各国同意将纸币兑换成一定数量的黄金。使用金本位制的国家为黄金设定固定价格，并以此价格买卖黄金。这个固定价格用来确定货币的价值。例如，如果美国将黄金价格定为每盎司500美元，那么美元的价值将是每盎司黄金的1/500。

目前没有任何**使用金本位制。英国在1931年停止使用金本位制，美国也在1933年效仿，并在1973年放弃了金本位制的残余。  金本位完全被法定货币所取代，这是一个用来描述货币的术语，是因为**的命令，或法定货币，即货币必须被接受为一种支付手段。例如，在美国，美元是法定货币，而在尼日利亚，则是奈拉。

金本位制的吸引力在于它阻止了对不完美的人手中货币发行的控制。由于黄金的实物量限制了黄金的发行，一个社会可以遵循一个简单的规则来避免通货膨胀的危害。货币政策的目标不仅是防止通货膨胀，而且是防止通货紧缩，并有助于促进稳定的货币环境，从而实现充分就业。美国金本位制的简史足以说明，当采用这样一个简单的规则时，通胀是可以避免的，但如果严格遵守这一规则，即使不会引发政治动荡，也会造成经济不稳定。

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金本位制与菲亚特制

顾名思义，金本位是指货币价值以黄金为基础的货币体系。相比之下，法定货币制度是一种货币制度，在这种制度中，货币的价值不以任何实物商品为基础，而是允许在外汇市场上相对于其他货币动态波动。“菲亚特”一词源于拉丁语“fieri”，意思是任意行为或法令。根据这个词源，法定货币的价值最终是基于这样一个事实，即它们通过**法令被定义为法定货币。

在第一次世界大战之前的几十年里，国际贸易是在被称为经典金本位制的基础上进行的。在这个体系中，国与国之间的贸易是用实物黄金结算的。拥有贸易顺差的国家积累黄金作为出口的支付。相反，贸易逆差国家的黄金储备下降，因为黄金流出这些国家是为了支付其进口。

金本位制：历史

“我们拥有黄金是因为我们不能信任**，”赫伯特·胡佛总统在1933年给富兰克林·D·罗斯福的声明中有句名言。罗斯福。这一声明预示了美国金融史上最严酷的事件之一：紧急银行法案，该法案迫使所有美国人将他们的金币、金条和证书兑换成美元。 虽然这项立法在大萧条期间成功地阻止了黄金外流，但它并没有改变人们对黄金狂热分子的信念，他们永远相信黄金作为财富来源的稳定性。

黄金有着其他任何资产类别都无法比拟的历史，因为它对自身的供求有着独特的影响。金虫们仍然执着于黄金为王的过去，但黄金的过去也包括一次下跌，必须理解这一下跌才能正确评估其未来。

持续5000年的金本位爱情

5000年来，黄金的光泽、延展性、密度和稀缺性的结合让人类着迷，这是其他金属无法比拟的。根据彼得伯恩斯坦（peterbernstein）的书《黄金的力量：痴迷的历史》（The Power of Gold:The History of imposion），黄金的密度非常高，一吨黄金可以装进一立方英尺。

在这种痴迷开始的时候，黄金只是用来做礼拜的，这可以通过参观世界上任何一个古老的圣地来证明。今天，黄金最流行的用途是**珠宝。

公元前700年左右，黄金首次被制成硬币，增强了它作为货币单位的可用性。在此之前，在结算交易时，必须对黄金进行称重和纯度检查。

金币并不是一个完美的解决方案，因为在接下来的几个世纪里，一种常见的做法是将这些稍有不规则的硬币夹起来，以积累足够的黄金，使其熔化成金块。1696年，英国的大反冲（Great Recoinage）引入了一项技术，使硬币的生产自动化，并结束了裁剪。

由于它不可能总是依赖地球的额外供应，黄金的供应只能通过通货紧缩、贸易、掠夺或贬值来扩大。

第一次淘金热在15世纪来到美国。西班牙从新大陆掠夺宝藏，使欧洲的黄金供应在16世纪增加了五倍。随后的美洲、澳大利亚和南非的淘金热发生在19世纪。

欧洲引进纸币发生在16世纪，使用私人发行的债务工具。尽管金币和金条继续主导着欧洲的货币体系，但直到18世纪，纸币才开始占据主导地位。纸币和黄金之间的斗争最终会导致金本位制的引入。

金本位制的兴起

金本位是一种货币制度，纸币可以自由兑换成一定数量的黄金。换句话说，在这样的货币体系中，黄金支持货币的价值。从1696年到1812年，随着纸币的引入带来了一些问题，金本位制的发展和正式化开始了。

1789年的美国宪法赋予国会铸造货币的唯一权利和调节货币价值的权力。 建立统一的国家货币使货币体系标准化，直到那时，货币体系还包括流通外国货币，主要是银币。

由于银相对于金的丰度更高，1792年采用了双金属标准。虽然官方采用的银与金的平价比率为15:1，准确地反映了当时的市场比率， 1793年以后，根据格雷舍姆定律，白银的价值稳步下降，使黄金退出流通。

直到1834年的《铸币法》出台，这个问题才得以解决，而且还存在着强烈的政治敌意。硬通货爱好者主张一个让金币重新流通的比率，不一定要推出银币，而是推出当时被痛恨的美国银行发行的小面额纸币。一个16:1的比率被建立起来，公然高估了黄金的价值，扭转了这种局面，使美国走上了事实上的金本位。

到1821年，英国成为第一个正式采用金本位制的国家。本世纪全球贸易和生产的急剧增长带来了大量的黄金发现，这有助于金本位制度在下个世纪保持完整。由于各国之间的贸易不平衡都是用黄金解决的，各国**有强烈的动机为更困难的时期储备黄金。这些储备今天仍然存在。

国际金本位制于1871年被德国采用后出现。到1900年，大多数发达国家都与金本位制度挂钩。具有讽刺意味的是，美国是最后加入的国家之一。事实上，在整个19世纪，强大的白银游说集团阻止了黄金成为美国唯一的货币标准。

从1871年到1914年，金本位制达到了顶峰。在这一时期，世界上存在着近乎理想的政治环境。各国**通力合作，使这一体系运转良好，但随着1914年大战的爆发，这一切都发生了永久性的变化。

金本位制的衰落

随着第一次世界大战，政治联盟发生了变化，国际债务增加，**财政状况恶化。虽然金本位制没有被中止，但在战争期间，它处于不稳定状态，这表明它无法度过好的和坏的时期。这导致人们对金本位缺乏信心，这只会加剧经济困难。越来越明显的是，世界需要一些更灵活的东西来支撑其全球经济。

与此同时，各国仍强烈希望回到金本位制的田园诗般岁月。由于黄金供应继续落后于全球经济的增长，英镑和美元成为全球储备货币。较小的国家开始持有更多的这种货币，而不是黄金。其结果是，黄金被进一步整合到几个大国手中。

1929年的股市崩盘只是战后世界的难题之一。英镑和法国法郎与其他货币严重失调；战争债务和遣返仍然扼杀着德国；商品价格暴跌；银行也被过度扩张。许多国家试图通过提高利率来保护其黄金储备，以吸引投资者保持其存款不变，而不是将其转换为黄金。这些高利率只会让全球经济雪上加霜。1931年，英国暂停实行金本位制，只剩下美国和法国拥有庞大的黄金储备。

然后，在1934年，美国**将黄金从20.67美元/盎司重新估价至35美元/盎司，提高了购买1盎司黄金所需的纸币数量，以帮助改善其经济状况。 当其他国家可以把他们现有的黄金转换成更多的美元时，美元立即发生了剧烈的贬值。金价的上涨增加了黄金向美元的转换，实际上使美国垄断了黄金市场。黄金产量飙升，到1939年，世界上有足够的黄金取代全球流通的所有货币。

在第二次世界大战即将结束之际，西方主要大国开会制定了《布雷顿森林协定》，该协定将成为1971年之前全球货币市场的框架。在布雷顿森林体系内，所有国家货币的价值都与美元挂钩，美元成为主导储备货币。反过来，美元可以按每盎司35美元的固定汇率兑换成黄金。全球金融体系继续以金本位制为基础运作，尽管是以一种更为间接的方式。

随着时间的推移，该协议在黄金和美元之间形成了一种有趣的关系。从长期来看，美元贬值通常意味着金价上涨。从短期来看，这并不总是正确的，而且这种关系充其量也可能是脆弱的，正如下面一年的日线图所示。在下图中，请注意相关指标，它从强负相关变为正相关，然后又变回来。不过，这种相关性仍偏向于相反的方向（相关性研究显示为负），因此随着美元升值，黄金通常会下跌。