双金属主义是一种货币政策，其中一种货币的价值与两种金属的价值挂钩，通常（但不一定）是银和金。在这个系统中，两种金属的价值将相互关联，换句话说，银的价值将以黄金表示，反之亦然，任何一种金属都可以用作法定货币。

纸币可以直接兑换成等值的任何一种金属，例如，美国货币，用于明确表示票据可以“按需支付给持票人”的金币兑换。美元实际上是政府持有的一定数量的实际金属的收据，纸币普及和标准化之前的遗留问题。

双金属主义的历史

从1792年美国造币厂成立到1900年，美国是一个双金属国家，金银都被承认为法定货币；事实上，你可以把银或金带到美国造币厂，并将其兑换成硬币。美国将白银与黄金的比例定为15:1（1盎司黄金相当于15盎司白银；后来调整为16:1）。

当一枚硬币的面值低于其所含金属的实际价值时，就会出现双金属的一个问题。例如，一美元的银币在白银市场上可能值1.5美元。这些价值差异导致了严重的白银短缺，因为人们不再消费银币，而是选择将其出售或将其融化成金条。1853年，银的短缺促使美国政府降低了银币的价格，换句话说，降低了银币中的银含量。这导致更多的银币流通。

虽然这稳定了经济，但也使该国走向了单金属主义（使用单一金属作为货币）和金本位制。白银不再被视为一种有吸引力的货币，因为这些硬币不值面值。然后，在南北战争期间，囤积黄金和白银促使美国暂时转向所谓的“法定货币”。我们今天使用的法定货币是政府宣布为法定货币的货币，但不能支持或转换为金属等实物资源。此时，政府停止将纸币兑换成黄金或白银。

辩论

战后，1873年的《铸币法》恢复了货币兑换黄金的能力，但它取消了将银条铸造成硬币的能力，从而使美国成为一个金本位国家。这一举措（以及金本位）的支持者看到了稳定；我们不需要两种金属的价值在理论上是联系在一起的，但实际上它们的价值是波动的，因为外国对黄金和白银的估价往往不同于我们，我们的货币将以美国拥有的大量单一金属为基础，允许它操纵其市场价值并保持价格稳定。

这在一段时间内引起了争议，许多人认为“单金属”体系限制了流通中的货币数量，从而难以获得贷款并降低了价格。许多人普遍认为，这有利于银行和富人，同时也伤害了农民和普通百姓，解决办法被视为回归“免费银”——将银转换成硬币的能力，以及真正的双金属主义。1893年的大萧条和恐慌削弱了美国经济，加剧了关于双金属主义的争论，有些人认为双金属主义是解决美国所有经济问题的办法。

这部戏剧在1896年总统选举期间达到顶峰。在全国民主党大会上，最终提名人威廉·詹宁斯·布赖恩发表了著名的“黄金十字架”演讲，为双金属主义辩护。它的成功使他获得了提名，但布莱恩在选举中输给了威廉·麦金利，部分原因是科学进步加上新的来源保证了增加黄金供应，从而缓解了对有限货币供应的担忧。

金本位

1900年，麦金利总统签署了《金本位法》，正式使美国成为一个单金属国家，使黄金成为唯一可以将纸币兑换成的金属。白银已经流失，双金属主义在美国是一个死问题。金本位制一直持续到1933年，当时大萧条导致人们囤积黄金，从而使体系不稳定；富兰克林·德拉诺·罗斯福总统下令以固定价格向政府出售所有黄金和黄金证书，然后国会修改了要求用黄金结算私人和公共债务的法律，基本上结束了这里的金本位制。货币一直与黄金挂钩，直到1971年，“尼克松冲击”使当时的美国货币再次成为法定货币。