什么是金本位?(the gold standard?)

黄金是个人和社会使用的最古老的货币形式之一。金本位是一种货币体系,流通中的货币,通常是纸币,其价值与黄金储备直接相关。按照这一标准固定的货币也会相对固定,从而允许可预测的货币交换。相反的是法定货币,这意味着央行有能力增加或减少货币供应量,而不考虑任何固定标准。...
The gold standard links the value of paper money directly to the value of gold.

黄金是个人和社会使用的最古老的货币形式之一。金本位是一种货币体系,流通中的货币,通常是纸币,其价值与黄金储备直接相关。按照这一标准固定的货币也会相对固定,从而允许可预测的货币交换。相反的是法定货币,这意味着央行有能力增加或减少货币供应量,而不考虑任何固定标准。

当经济史学家提到金本位时,他们通常指的是19世纪末建立的国际金本位。由于英国的银币危机,最终导致美国暂停所有银币支付,这一标准始于1871年,当时统一的德国将德国马克确立为严格的金本位货币。到1900年,几乎所有的全球经济强国都效仿了。

第一次世界大战爆发时,这一最初的体系出现了第一次危机。发动这场战争的惊人代价迫使英国转向法定货币。凡尔赛条约规定了投降的条件,迫使德国交出大部分黄金供应作为赔偿。表面上,这是为了支持获胜国家的黄金供应。然而,一个副作用是德国没有足够的黄金维持金本位制。尽管德国仍然是一个主要的工业大国,但德国别无选择,只能转向法定货币。

当德国和英国在20世纪20年代中期设法暂时恢复金本位制时,包括美国在内的其他主要经济体也正在脱离金本位制。国际金本位在1933年伦敦会议上正式消亡,当时与会国无法就黄金本身的价值达成一致。二战后,约翰·梅纳德·凯恩斯(John Maynard Keynes)等有影响力的经济学家成功地反对恢复这一标准,货币开始在布雷顿森林协议下交易。1972年布雷顿森林体系的崩溃开启了货币自由浮动的时代,黄金甚至失去了作为央行储备会计基础的地位。

虽然有了固定货币体系,全球贸易得以大幅扩张,但金本位并非没有重大问题。由于黄金供应的增长速度比经济体慢,标准是高度通货紧缩。例如,美国在转向通货紧缩后经历了长达14年的通货紧缩时期。也可能发生巨大的局部价值扭曲;例如,在土豆大饥荒期间,爱尔兰人向英国出口土豆比卖给饥饿的当地人更有利可图。通过提高国际贸易的可预测性,金本位制给税务机关施加了压力,迫使其放弃进口关税,转而对本国公民征收所得税和销售税。基于这一标准,经济体的信贷变得非常紧张,因为政府没有能力在经济需要时印制更多的钞票。

  • 发表于 2021-12-25 00:19
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  • 分类:商业金融

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