收入風險是指基金支付的收入流因利率下降而減少的風險。這種風險在貨幣市場和其他短期收益基金策略（相對於鎖定利率的長期策略）中最為普遍。收入風險是個人債券利率風險的延伸。...
什麼是收入風險(income risk)？
收入風險是指基金支付的收入流因利率下降而減少的風險。這種風險在貨幣市場和其他短期收益基金策略（相對於鎖定利率的長期策略）中最為普遍。收入風險是個人債券利率風險的延伸。
關鍵要點
- 收益風險是指投資於短期債務證券的基金因利率下降而收益率下降的風險。
- 這種風險在貨幣市場和其他短期收益基金策略中最為普遍。
- 利率的波動往往會對短期投資基金持有的各種投資的業績產生重大影響；這增加了該基金的收入風險程度，因為該基金產生的收入不斷以當前利率進行再投資。
瞭解收入風險
收益風險是指投資於短期債務證券的基金因利率下降而收益率下降的風險。利率的波動往往會對短期投資基金持有的各種投資的業績產生重大影響；這增加了該基金的收入風險程度。這是因為該基金產生的收入不斷按現行利率進行再投資。
例如，考慮一個共同基金，它投資於期限不到一年的貨幣市場證券。如果利率下降，那麼貨幣市場基金的收益率也將下降：當貨幣市場證券到期時，收益將以較低的利率再投資。收益風險與利率風險的概念相同，但收益風險適用於基金，而利率風險適用於個別債務證券。
用於計算貨幣市場基金支出的利率通常略低於現行利率。這意味著，如果當前利率為4%，貨幣市場可能會將收入支出的基礎利率定為3.75%。如果當前利率降至3%，那麼貨幣市場將相應調整，將用於確定收入支出的利率調整為2.75%。
這種方法可以使支出始終低於產生的利息收入，這一因素確保貨幣市場在未來仍有能力產生更多的收入。同時，基金的任何受益人發現，他們從基金獲得的可用收入減少，直到利率上升。
最小化收入風險
將與投資組合相關的收入風險程度降至最低的一個策略是使資產多樣化，以便具有固定利率的長期投資與持有的短期收入基金保持平衡。這樣做會造成一種情況，即長期投資的固定利率抵消了利率下降時可能出現的收入減少。這有助於為收入支出建立一個更為一致的底線，使受益人能夠根據這一最低標準安排預算。
