什麼是利率上限結構(an interest rate cap structure)？

利率上限結構是指對可變利率信貸產品加息的規定。利率上限是對可變利率債務利率上升幅度的限制。所有型別的可變利率產品都可以設定利率上限。

然而，利率上限通常用於可變利率抵押貸款和特別是可調利率抵押貸款（ARM）貸款。

關鍵要點

• 利率上限是對可變利率債務利率上升幅度的限制。利率上限通常用於可變利率抵押貸款和特別是可調利率抵押貸款（ARM）貸款。
• 利率上限可以對貸款的利息有一個總體限制，也可以用來限制貸款利率的增量增長。
• 利率上限可以使借款人免受利率大幅上升的影響，也可以為最高利率成本設定上限。

利率上限的工作原理

利率上限結構有利於借款人在利率上升的環境。上限還可以使可變利率產品對客戶更具吸引力和財務可行性。

可變利率

貸款人可以提供多種可變利率產品。當利率上升時，這些產品對貸款人最有利，而當利率下降時，這些產品對借款人最具吸引力。

可變利率產品是根據市場環境的變化而設計的。可變利率產品的投資者將支付基於基礎指數利率加上指數利率的保證金的利率。

這兩個組成部分的結合導致借款人的完全指數化利率。貸款機構可以將基礎指數化利率與各種基準掛鉤，最常見的是它們的最優惠利率或美國國債利率。

貸款人還根據借款人的信用狀況在承銷過程中設定了保證金。借款人的完全指數化利率將隨著基礎指數化利率的波動而變化。

利率上限的結構

利率上限可以採取多種形式。貸款人在定製利率上限的結構方面有一定的靈活性。貸款的利息可以有一個總的限額。貸款利率上限是指你的貸款永遠不能超過的利率，也就是說，無論貸款期限內利率上升多少，貸款利率永遠不會超過預定的利率上限。

利率上限也可以用來限制貸款利率的增量增長。可調利率抵押貸款或ARM有一段時間，在這段時間內，如果抵押貸款利率上升，利率可以調整和提高。

ARM利率可以設定為指數利率加上貸方增加的幾個百分點。利率上限結構限制了借款人利率在調整期內可以調整或提高的幅度。也就是說，該產品限制了利率上升的幅度。

利率上限可以使借款人免受利率大幅上升的影響，也可以為最高利率成本設定上限。

利率上限結構示例

可調利率抵押貸款有許多不同的利率上限結構。例如，假設一個借款人正在考慮一個5-1利率組，該組要求5年內固定利率，之後可變利率，每12個月重置一次。

有了這個按揭產品，借款人可以獲得2-2-5的利率上限結構。利率上限結構細分如下：

• 第一個數字是指固定利率期限到期後的初始增量增量上限。換言之，2%是固定利率期結束後五年內利率可以提高的最大值。如果固定利率定為3.5%，五年期結束後，利率上限為5.5%。
• 第二個數字是一個週期性的12個月增量上限，這意味著在5年期限到期後，利率將每年調整一次，以適應當前市場利率。在本例中，手臂的調整限製為2%。很常見的是，週期性上限可以與初始上限相同。
• 第三個數字是終身上限，設定了最高利率上限。在本例中，5代表抵押貸款的最高利率增加。

假設固定利率是3.5%，在最初的增量增長到5.5%的過程中，利率被調高了2%。12個月後，抵押貸款利率上升至8%；貸款利率將調整至7.5%，因為每年調整的上限為2%。如果利率再提高2%，貸款只會增加1%至8.5%，因為終身上限比原來的固定利率高出5個百分點。

定期利率上限與利率上限

定期利率上限是指在可調利率貸款或抵押貸款的特定期間允許的最高利率調整。定期利率上限透過限制可調利率抵押貸款（ARM）產品在任何單一時間間隔內的變化或調整量來保護借款人。定期利率上限只是整體利率上限結構的一個組成部分。

利率上限的限制

利率上限結構的侷限性可能取決於借款人在進行抵押或貸款時選擇的產品。如果利率在上升，利率會調整得更高，借款人原本可能會更容易獲得固定利率貸款。

儘管上限限制了貸款利率的增長，但在利率上升的環境下，貸款利率仍在上升。換句話說，如果利率大幅上升，借款人必須能夠承受最壞情況下的貸款利率。