向高質量飛行

當投資者開始將他們的資產配置從高風險投資轉向更安全的投資，例如從股票轉向債券時，就會出現向優質資產的轉移。金融或國際市場的不確定性通常會導致這種羊群行為。然而，在其他時候，此舉可能是一個例子，即個人或較小的投資者群體削減了較不穩定的投資，轉而投向保守的投資。...

什麼是向高質量飛行(flight to quality)？

當投資者開始將他們的資產配置從高風險投資轉向更安全的投資，例如從股票轉向債券時，就會出現向優質資產的轉移。金融或國際市場的不確定性通常會導致這種羊群行為。然而，在其他時候，此舉可能是一個例子，即個人或較小的投資者群體削減了較不穩定的投資，轉而投向保守的投資。

關鍵要點

向優質資產轉移是指投資者在金融衰退或熊市期間，為了轉移風險資產而採取的羊群行為。
這種情況通常發生在從股票轉向債券的過程中，債券被視為相對更安全，因此在經濟不景氣時期“質量”更高。
在極端情況下，向優質資產的轉移可能涉及向風險更低的資產（如美國國債、貨幣市場或現金）的轉移。

瞭解飛行質量

例如，在熊市期間，投資者通常會將資金從股票轉移到**證券和貨幣市場基金。另一個例子是，投資者將投資從泰國等政局動蕩的高風險國家或烏幹達和尚比亞等許多繁榮但尚未完全建立的市場轉移到德國、澳大利亞和美國等其他國家更穩定的市場。**債券的收益率大幅下降，這是對**債券需求增加的結果，這是向高質量方向發展的一個跡象。

許多投資者將監測債券收益率的下降，作為衡量更具挑戰性的經濟狀況的指標，包括失業率上升、經濟增長停滯甚至衰退。隨著利率的提高，債券價格也趨於下跌。

轉向優質和保守的投資選擇

除了將資金從成長股、國際市場和其他高風險、高回報的股票投資轉移到**證券之外，投資者還可以選擇透過持有現金使資產多樣化。現金等價物是指易於轉換為現金的投資，包括銀行賬戶、有價證券、商業票據、國庫券和到期日為三個月或更短的短期**債券。這些是流動的，不受實質性波動的影響(投資者不應期望任何現金等價物的價值在贖回或到期前發生重大變化。）

此外，當市場出現低迷或似乎正在出現低迷時，一些投資者會將資產轉移到黃金上。批評人士認為，這是一個愚蠢的變化，由於工業需求的下降，黃金不再具有曾經的固有價值。同時，支持者指出，黃金在惡性通貨膨脹時期可能會有所幫助，因為黃金比紙幣更能保持其購買力。儘管美國從未發生過惡性通貨膨脹，但阿根廷等一些國家對這種模式很熟悉。1989-90年間，阿根廷僅一個月的通脹率就達到了驚人的186%。在這些情況下，黃金可能有能力保護投資者。