加權平均信用評級

加權平均信用評級（WACR）與債券基金中所有債券的加權平均評級有關。這一評級程式為投資者提供了基金信用質量的概念。這也有助於識別債券投資組合的整體風險。加權平均信用評級越低，債券基金的風險就越大。加權平均信用評級採用信用評級形式，包括AAA、BBB或CCC。...

什麼是加權平均信用評級（wacr）(a weighted average credit rating (wacr))？

加權平均信用評級（WACR）與債券基金中所有債券的加權平均評級有關。這一評級程式為投資者提供了基金信用質量的概念。這也有助於識別債券投資組合的整體風險。加權平均信用評級越低，債券基金的風險就越大。加權平均信用評級採用信用評級形式，包括AAA、BBB或CCC。

關鍵要點

加權平均信用評級使投資者能夠洞察基金的整體信用質量，即AAA、BBB或CCC。
加權平均信用評級的計算方法是考慮每個單獨信用評級的價值比例，並將其作為整個投資組合的一個百分比，從而得出平均信用評級。
加權平均信用評級受到一些人的質疑，因為它們可能會給不完全瞭解評級的投資者帶來困惑。
線性因子也用於確定基金的信用質量，並根據違約概率分配給評級級別。

加權平均信用評級（wacr）的工作原理

加權平均信用評級的編製方式在整個金融行業各不相同。一般來說，加權平均信用評級考慮了每個信用評級價值的比例，並將其視為總投資組合的一個百分比。透過單獨的評級權重，基金可以確定平均信用評級。

透過加權平均信用評級，投資者可以發現債券基金的真實信用質量。

特別註意事項

加權平均信用評級並不是投資者瞭解基金信用質量的唯一統計資料。統計報告公司也可以將線性因素納入加權平均信用評級計算中。與標準加權平均計算的概念類似，該方法確定了每個評級級別值的比例權重。

透過線性因子計算，根據評級違約概率為每個評級級別分配一個線性因子。平均線性因子由投資組閤中債券的比例信用評級決定。加權平均信用評級由其相應的線性因子確定。

對加權平均信用評級的批評

這種評級並非沒有爭議。加權平均信用評級過程在債券基金行業一直存在爭議，因為它可能會引起投資者的困惑。加權平均評級法可以考慮基金可以投資的所有潛在評級分類。因此，本基金可能不會持有任何特定加權平均評級類別的債券，這可能會導致看到表格數字的人產生混淆。

加權平均信用評級（wacr）示例

AAA債券價值的25%，BBB債券價值的25%，CCC債券價值的50%，其平均信用評級為B+，介於BBB和CCC之間。由於本基金不持有任何B+債券，因此這未必能為投資者提供良好的代表性。因此，大多數債券基金選擇在營銷材料中提供一個帶有信用評級權重的量表。這有助於投資者透過評級瞭解債券的集中度，而不僅僅是看加權平均信用評級的結果。

先鋒長期公司債券ETF是一隻資產超過60億美元的大型債券基金。本基金在其營銷材料或基金報告中未提供加權平均信用評級。取而代之的是，它包含了以下規模，顯示了截至2020年12月31日的信貸質量分散情況。