如何避免情感投資

對投資組合的主動監控對於駕馭金融市場不斷變化的潮流非常重要。不過，對於個人投資者來說，管理情緒化買賣的行為衝動也是至關重要的，這種衝動可能來自於跟蹤市場的起伏。事實上，投資者似乎有在市場頂部扎堆投資、在底部拋售的本領，因為陷入媒體炒作或恐懼的情況並不少見，在週期的高點買入投資，在低谷賣出。...

對投資組合的主動監控對於駕馭金融市場不斷變化的潮流非常重要。不過，對於個人投資者來說，管理情緒化買賣的行為衝動也是至關重要的，這種衝動可能來自於跟蹤市場的起伏。事實上，投資者似乎有在市場頂部扎堆投資、在底部拋售的本領，因為陷入媒體炒作或恐懼的情況並不少見，在週期的高點買入投資，在低谷賣出。

投資者如何駕馭動蕩的市場，同時在各種市場環境中保持平穩，保持投資組合多樣化，以獲得最佳的整體回報？關鍵是要瞭解情感投資背後的動機，避免興高采烈和抑鬱的投資陷阱，這可能導致決策失誤。

關鍵要點

基於情感（貪婪或恐懼）的投資是如此多人在市場頂部買入，在市場底部賣出的主要原因。
低估與投資相關的風險是投資者有時基於情緒做出次優決策的原因之一。
在市場波動和利率上升時期，投資者往往將資金從風險較高的股票轉移到風險較低的利率證券。
平均成本和分散投資是兩種方法，投資者可以透過這兩種方法做出一致的決策，而不受情緒的影響。
在短期波動中堅持到底往往是作為一個投資者取得長期成功的關鍵。

0:41

追求效能會讓你付出代價

投資者行為

投資者行為一直是眾多研究的焦點，眾多理論試圖解釋買賣雙方在資金問題上經常出現的後悔或過度反應。現實情況是，投資者的心理可以在壓力時期壓倒理性思維，無論這種壓力是興奮還是恐慌的結果。在看似短暫的時間內，採取理性和現實的投資方法，利用歡欣或恐懼的市場發展，是至關重要的。

非專業投資者通常將辛苦賺來的現金投入投資，以獲得回報。儘管如此，由於市場的發展，他們的投資有時會失去價值。損失可能會造成壓力和二次猜測。也就是說，很多投資者在投資時風險承受能力相對較低，因為賠錢是痛苦的。

但是，風險可以被看作是投資和投資者行為的路標。投資者在進行投資時對所涉及的風險有一個基本的瞭解，可以減輕與投資相關的大量情緒。換言之，當投資者看到未確認的或比最初確定的風險更高的股權風險時，情緒化投資帶來的挑戰就會出現。

牛市與熊市

牛市是指市場無情地上漲，有時甚至不加區別地上漲的時期。當牛市肆虐，投資者情緒普遍高漲時，投資者可能會看到市場機會，或從其他人那裡瞭解到投資資訊，比如新聞、朋友、同事或家人，這些都可能迫使他們試水。這種興奮可能會導致投資者試圖從因市場行情看漲而出現的投資中獲得收益。

同樣，當投資者讀到關於經濟不景氣的報道或聽到關於市場動蕩或負面時期的報道時，對他們投資的恐懼會助長拋售。熊市總是潛伏在角落裡，並伴隨著許多自己的警告，這些警告對投資者來說是很重要的。與牛市相反，有時金融市場可能會持續數月甚至數年走低。

通常，熊市是從利率上升的環境演變而來的，利率上升可以**風險交易，並從股票等高風險投資轉向低風險儲蓄產品。當投資者看到他們持有的股票失去價值，而避險天堂由於其不斷上升的回報而變得更具吸引力時，熊市可能難以駕馭。在這段時間裡，人們很難選擇是在市場低點買入股票，還是買入現金和生息產品。

時機不對

情緒化投資通常是在市場時機不好的情況下進行的。關註媒體是發現牛市或熊市何時演變的一個好方法，因為每天的股市報告都會反映一天中發生的活動，這有時會給投資者帶來轟動。然而，媒體的報道也可能是過時的、短命的，甚至是非理性的、基於謠言的。

歸根結底，個人投資者要對自己的交易決定負責，因此，在根據最新頭條新聞尋找時機把握市場機會時必須謹慎。運用理性和現實的思維來理解一項投資何時可能進入一個發展週期，是評估有趣機會和**不良投資想法的關鍵。對最新的突發新聞作出反應可能是一個跡象，表明決策是由情感而不是理性思維驅動的。

時間檢驗理論

許多市場參與者在頂部買入，在底部賣出的觀點已經被歷史資金流分析所證實。資金流分析著眼於共同基金的資金凈流量，通常表明，當市場達到高峰或低谷時，買入或賣出都處於最高水平。

像危機這樣的市場異常現象可能是有用的觀察時間段。在2007-2008年的金融危機期間，投資者從市場上撤資，流向共同基金的資金變成了負數。資金凈流出在市場底部達到頂峰，而且，正如市場底部的典型情況一樣，拋售造成了過度打折的投資，最終形成了一個轉折點和市場下一次上升的基礎。

消除投資情緒的策略

投資美元的兩種最流行的方法是平均成本法和多樣化投資，這兩種方法可以消除投資決策中的一些猜測，並降低因情緒化投資而導致時機選擇不當的風險。最有效的方法之一是投資美元的美元成本平均法。

美元成本平均法是一種策略，在一個固定的、預先確定的時間間隔內投入等量的美元。這種策略可以在任何市場條件下實施。在一個下跌趨勢的市場中，投資者以越來越低的價格購買股票。在上升趨勢中，投資組閤中先前持有的股票產生了資本收益，由於美元投資是固定金額的，當股價較高時，購買的股票較少。

美元成本平均策略的關鍵是堅持到底。制定戰略，不要幹預它，除非有重大變化需要重新審視和平衡既定路線。這種策略在有相應福利的401（k）計劃中效果最好，因為固定的美元金額從每份工資中扣除，僱主提供額外的供款。

6.2萬億美元

2019年12月31日，401（k）計劃的基金資產總額佔共同基金資產總額的近20%。

分散投資，即購買一系列投資而不是僅僅購買一兩種證券的過程，也有助於減少對市場波動的情緒反應。畢竟，歷史上只有極少數時候，所有市場都異曲同工，多樣化幾乎沒有提供什麼保護。在正常的市場週期中，採用多元化戰略提供了一種保護因素，因為有些投資的損失被另一些投資的收益所抵消。

使投資組合多樣化可以採取多種形式，例如投資於不同的行業、不同的地區、不同型別的投資，甚至用房地產和私募股權等另類投資進行對沖。每個投資集團都有獨特的市場條件，因此由所有這些不同型別的投資組成的投資組合應該在一系列市場條件下提供保護。

常見問題

為什麼情緒對市場心理學如此重要？

許多投資者情緒化、反動，恐懼和貪婪是這一領域的重頭戲。根據一些研究人員的說法，貪婪和恐懼能夠影響我們的大腦，迫使我們拋開常識和自我控制，從而引發變革。當涉及到人和金錢時，恐懼和貪婪可能是強大的動機。

如何衡量股市中恐懼或貪婪的程度？

有幾個市場情緒指標可以看，但有兩個特別詢問恐懼或貪婪的情緒。例如，CBOE的VIX指數（VIX index）透過觀察標準普爾500指數波動性的變化來衡量市場中隱含的恐懼或貪婪程度；P 500。CNNMoney恐懼；貪婪指數是另一個很好的工具，它可以測量恐懼和貪婪的每日、每週、每月和每年的變化。它被用來作為一個反向指標，檢查七個不同的因素，以確定有多少恐懼和貪婪在市場上，得分為0至100的投資者情緒。