如何避免情感投资

对投资组合的主动监控对于驾驭金融市场不断变化的潮流非常重要。不过，对于个人投资者来说，管理情绪化买卖的行为冲动也是至关重要的，这种冲动可能来自于跟踪市场的起伏。事实上，投资者似乎有在市场顶部扎堆投资、在底部抛售的本领，因为陷入媒体炒作或恐惧的情况并不少见，在周期的高点买入投资，在低谷卖出。...

对投资组合的主动监控对于驾驭金融市场不断变化的潮流非常重要。不过，对于个人投资者来说，管理情绪化买卖的行为冲动也是至关重要的，这种冲动可能来自于跟踪市场的起伏。事实上，投资者似乎有在市场顶部扎堆投资、在底部抛售的本领，因为陷入媒体炒作或恐惧的情况并不少见，在周期的高点买入投资，在低谷卖出。

投资者如何驾驭动荡的市场，同时在各种市场环境中保持平稳，保持投资组合多样化，以获得最佳的整体回报？关键是要了解情感投资背后的动机，避免兴高采烈和抑郁的投资陷阱，这可能导致决策失误。

关键要点

基于情感（贪婪或恐惧）的投资是如此多人在市场顶部买入，在市场底部卖出的主要原因。
低估与投资相关的风险是投资者有时基于情绪做出次优决策的原因之一。
在市场波动和利率上升时期，投资者往往将资金从风险较高的股票转移到风险较低的利率证券。
平均成本和分散投资是两种方法，投资者可以通过这两种方法做出一致的决策，而不受情绪的影响。
在短期波动中坚持到底往往是作为一个投资者取得长期成功的关键。

0:41

追求性能会让你付出代价

投资者行为

投资者行为一直是众多研究的焦点，众多理论试图解释买卖双方在资金问题上经常出现的后悔或过度反应。现实情况是，投资者的心理可以在压力时期压倒理性思维，无论这种压力是兴奋还是恐慌的结果。在看似短暂的时间内，采取理性和现实的投资方法，利用欢欣或恐惧的市场发展，是至关重要的。

非专业投资者通常将辛苦赚来的现金投入投资，以获得回报。尽管如此，由于市场的发展，他们的投资有时会失去价值。损失可能会造成压力和二次猜测。也就是说，很多投资者在投资时风险承受能力相对较低，因为赔钱是痛苦的。

但是，风险可以被看作是投资和投资者行为的路标。投资者在进行投资时对所涉及的风险有一个基本的了解，可以减轻与投资相关的大量情绪。换言之，当投资者看到未确认的或比最初确定的风险更高的股权风险时，情绪化投资带来的挑战就会出现。

牛市与熊市

牛市是指市场无情地上涨，有时甚至不加区别地上涨的时期。当牛市肆虐，投资者情绪普遍高涨时，投资者可能会看到市场机会，或从其他人那里了解到投资信息，比如新闻、朋友、同事或家人，这些都可能迫使他们试水。这种兴奋可能会导致投资者试图从因市场行情看涨而出现的投资中获得收益。

同样，当投资者读到关于经济不景气的报道或听到关于市场动荡或负面时期的报道时，对他们投资的恐惧会助长抛售。熊市总是潜伏在角落里，并伴随着许多自己的警告，这些警告对投资者来说是很重要的。与牛市相反，有时金融市场可能会持续数月甚至数年走低。

通常，熊市是从利率上升的环境演变而来的，利率上升可以**风险交易，并从股票等高风险投资转向低风险储蓄产品。当投资者看到他们持有的股票失去价值，而避险天堂由于其不断上升的回报而变得更具吸引力时，熊市可能难以驾驭。在这段时间里，人们很难选择是在市场低点买入股票，还是买入现金和生息产品。

时机不对

情绪化投资通常是在市场时机不好的情况下进行的。关注媒体是发现牛市或熊市何时演变的一个好方法，因为每天的股市报告都会反映一天中发生的活动，这有时会给投资者带来轰动。然而，媒体的报道也可能是过时的、短命的，甚至是非理性的、基于谣言的。

归根结底，个人投资者要对自己的交易决定负责，因此，在根据最新头条新闻寻找时机把握市场机会时必须谨慎。运用理性和现实的思维来理解一项投资何时可能进入一个发展周期，是评估有趣机会和**不良投资想法的关键。对最新的突发新闻作出反应可能是一个迹象，表明决策是由情感而不是理性思维驱动的。

时间检验理论

许多市场参与者在顶部买入，在底部卖出的观点已经被历史资金流分析所证实。资金流分析着眼于共同基金的资金净流量，通常表明，当市场达到高峰或低谷时，买入或卖出都处于最高水平。

像危机这样的市场异常现象可能是有用的观察时间段。在2007-2008年的金融危机期间，投资者从市场上撤资，流向共同基金的资金变成了负数。资金净流出在市场底部达到顶峰，而且，正如市场底部的典型情况一样，抛售造成了过度打折的投资，最终形成了一个转折点和市场下一次上升的基础。

消除投资情绪的策略

投资美元的两种最流行的方法是平均成本法和多样化投资，这两种方法可以消除投资决策中的一些猜测，并降低因情绪化投资而导致时机选择不当的风险。最有效的方法之一是投资美元的美元成本平均法。

美元成本平均法是一种策略，在一个固定的、预先确定的时间间隔内投入等量的美元。这种策略可以在任何市场条件下实施。在一个下跌趋势的市场中，投资者以越来越低的价格购买股票。在上升趋势中，投资组合中先前持有的股票产生了资本收益，由于美元投资是固定金额的，当股价较高时，购买的股票较少。

美元成本平均策略的关键是坚持到底。制定战略，不要干预它，除非有重大变化需要重新审视和平衡既定路线。这种策略在有相应福利的401（k）计划中效果最好，因为固定的美元金额从每份工资中扣除，雇主提供额外的供款。

6.2万亿美元

2019年12月31日，401（k）计划的基金资产总额占共同基金资产总额的近20%。

分散投资，即购买一系列投资而不是仅仅购买一两种证券的过程，也有助于减少对市场波动的情绪反应。毕竟，历史上只有极少数时候，所有市场都异曲同工，多样化几乎没有提供什么保护。在正常的市场周期中，采用多元化战略提供了一种保护因素，因为有些投资的损失被另一些投资的收益所抵消。

使投资组合多样化可以采取多种形式，例如投资于不同的行业、不同的地区、不同类型的投资，甚至用房地产和私募股权等另类投资进行对冲。每个投资集团都有独特的市场条件，因此由所有这些不同类型的投资组成的投资组合应该在一系列市场条件下提供保护。

常见问题

为什么情绪对市场心理学如此重要？

许多投资者情绪化、反动，恐惧和贪婪是这一领域的重头戏。根据一些研究人员的说法，贪婪和恐惧能够影响我们的大脑，迫使我们抛开常识和自我控制，从而引发变革。当涉及到人和金钱时，恐惧和贪婪可能是强大的动机。

如何衡量股市中恐惧或贪婪的程度？

有几个市场情绪指标可以看，但有两个特别询问恐惧或贪婪的情绪。例如，CBOE的VIX指数（VIX index）通过观察标准普尔500指数波动性的变化来衡量市场中隐含的恐惧或贪婪程度；P 500。CNNMoney恐惧；贪婪指数是另一个很好的工具，它可以测量恐惧和贪婪的每日、每周、每月和每年的变化。它被用来作为一个反向指标，检查七个不同的因素，以确定有多少恐惧和贪婪在市场上，得分为0至100的投资者情绪。