華爾街可能會出現一種宣傳較少、更為陰險的賣空行為。它被稱為“短而扭曲”（s&amp；D） 是的。投資者必須意識到標準普爾500指數的危險性；並且知道如何保護自己。

證券交易委員會（SEC）的規定允許賣空，賣空本身沒有錯。然而，“做空扭曲”型賣空者利用錯誤資訊和熊市操縱股票。S&amp；D是非法的， 與之相對應的是泵和轉儲，主要用於牛市。

關鍵要點

• 做空和扭曲（S&D）指的是一種不道德和非法的做法，包括做空股票，然後散佈謠言，試圖壓低股價。
• 標普交易員操縱股票價格進行誹謗活動，通常是在網上，以壓低目標股票的價格。
• 一個做空和扭曲的計劃只能成功，如果s&D交易員有一定程度的信譽。
• “短而扭曲”是相反的 更廣為人知的“泵和轉儲”策略。

賣空與做空與扭曲（s&amp；（d）

賣空是指拋售借來的股票，希望股價很快下跌，讓賣空者買回股票獲利。證交會之所以將其列為合法活動，有好幾個理由。 首先，它為市場提供了更多的資訊。賣空者通常會進行廣泛、合法的盡職調查，以發現支援他們懷疑目標公司估值過高的事實。其次，賣空增加了市場流動性，因為它滿足了供應/需求正規化的供應部分。最後，賣空還為持有該股票（持有多頭頭寸）的投資者提供了透過將其股票借給賣空者而產生額外收入的能力。

另一方面，S&D交易員在熊市中透過空頭操作股票價格，然後利用抹黑活動壓低目標股票的價格。這與“抽高拋低”策略相反，即投資者買入股票（多頭倉位）併發布虛假資訊，導致目標股票價格上漲。

一般來說，在熊市中操縱股票下跌，在牛市中操縱股票上漲是比較容易的。與“做空與扭曲”相比，“推高與拋售”或許更為人所知，部分原因在於大多數股市固有的看漲傾向，以及媒體對美國長期牛市的報道，這種牛市在過去30年的大部分時間裡一直在發揮作用。

標準普爾交易員的主要目標是在公開抹黑股票之前做空股票以獲利。該理論認為，嚇唬股票投資者會導致投資者集體出逃，從而導致股票價格下跌。一個短小而扭曲的計劃只有在s&amp；D交易員有信譽。因此，他們通常會使用螢幕名稱和電子郵件地址，暗示他們與美國證券交易委員會（SEC）或金融業監管局（FINRA）等信譽良好的實體有關聯。他們傳遞資訊的目的是讓投資者相信，監管機構對該公司有嚴重的擔憂，他們正在聯絡該股的投資者，以示善意。

“做空和扭曲”的交易者把資訊板弄得亂七八糟，這使得投資者很難核實這些說法“在一切崩潰之前離開”和“希望進入集體訴訟的投資者可以聯絡……”是典型的帖子，他們對0美元股價和100%虧損的預測也是如此。任何個人或實體如果試圖反駁他們的主張，就會成為他們攻擊的目標。也就是說，市場操縱者會盡其所能不讓真相浮出水面，讓目標股票的價格不斷下跌。

像這樣的電影

短小扭曲的凈效應

當“做空和扭曲”策略成功時，最初以較高價格買入股票的投資者會以較低價格賣出，因為他們錯誤地認為股票價值將大幅下降。這種拋售壓力推動股價走低，使標普交易員得以彌補並鎖定漲幅。

在2001年安然（Enron）或2009年北電（Nortel）等一些著名破產案所籠罩的混亂時期，投資者比其他股票更容易受到這種操縱。 在經濟低迷時期，一旦出現不當行為，投資者很容易就會上當受騙。因此，許多無辜的、合法的、成長中的公司都面臨著被燒死的風險，投資者也會被燒死。

識別和防止短路和變形

以下是一些避免被“短小扭曲”計劃所灼傷的技巧：

1. 不要相信你讀到的所有東西來證實事實。
2. 做你自己的盡職調查，並與你的經紀人討論。
3. 抵押你的股票，把它從它的街道名稱，以防止賣空者借貸和**它。

保護自己的最好方法就是自己做研究。許多潛力巨大的股票被華爾街忽視了。透過做你自己的家庭作業，你應該在你的決定中感到更安全。而且，即使標普攻擊你的股票，你也能更好地發現它們的扭曲，也不太可能成為它們虛假宣告的犧牲品。

如何識別好的研究

問自己以下問題，找出一份好的研究報告的關鍵特徵：

1.是否有免責宣告？

SEC要求每個提供投資資訊或建議的人都要充分披露資訊提供者（研究分析師）與報告主體公司之間關係的性質。如果沒有免責宣告，投資者應該置之不理的報告。

什麼是關係的性質(the nature of the relati***hip)？

投資者可以從投資者關係公司、經紀公司和獨立研究公司釋出的文章中獲得良好的資訊。使用所有這些資源將提供資訊和觀點，可以幫助您做出更好的投資決策。但是，您需要根據資訊提供者收到的報告報酬（如果有的話）來評估他們的結論。

一個華爾街分析師，即使在他們的分析中，股票的表現部分地補償了他，能比一個月薪固定、沒有業績獎金的收費研究公司更客觀嗎？這個問題的答案留給每個投資者來決定，但這兩種型別的報告通常都可用於評估潛在的投資。賠償金的性質將提供幫助您評估報告客觀性的資訊。

3.是否確認了作者身份並提供了聯絡方式？

一般來說，如果報告上有作者的姓名和聯絡方式，這是一個好兆頭，因為這表明作者對報告感到自豪，併為投資者提供了聯絡作者獲取更多資訊的途徑。

來自合法經紀公司的研究報告將作者的姓名和聯絡方式張貼在頭版頂部附近。如果不透露作者姓名，投資者應該對報告的內容非常懷疑。

什麼是作者的**(the author's credentials)？

名字後面的字母並不一定意味著報告的作者是一個更好的分析師，但它們確實表明分析師進行了額外的研究，以擴大他或她的金融和投資知識。

5.報告內容如何？

如果報告中有冠冕堂皇的字眼和感嘆號，要當心。這並不是說好的分析師很無聊，但好的報告讀起來不像小報的標題。一個有聲望的分析師絕不會使用“確定的事情”或“火箭”之類的誇張說法，也絕不會建議你把房子抵押出去買股票。

客觀的研究報告為買賣股票提供了合理的論據。關鍵因素，如管理專業知識、競爭優勢和現金流被引用為支援該建議的證據。

6.是否有合理假設的盈利模式和目標價格？

任何建議的底線都是盈利模式和目標價格。盈利模型所依據的假設應該清楚地說明，以便讀者能夠評估這些假設是否合理。目標價格應基於估值指標，如市盈率（P/E）或市盈率（P/B），這些指標也基於合理的假設。如果一份報告缺乏這些細節，一般可以肯定的是，該報告缺乏可靠的基礎，應當予以忽略。

7.是否有正在進行的研究報道？

承諾提供持續的研究報道（至少一年內每季度至少一份報告）表明，人們對公司的基本優勢有著堅定的信念。提供這種型別的保險需要大量資源，因此一家公司提供持續的保險是一個跡象，表明它有理由相信股票的長期潛力。

這與用來操縱股票的一次性報告形成鮮明對比。在這種情況下，假設的研究公司會突然釋出他們從未報道過的股票的“報告”。一般來說，這些報告可以被認定為企圖操縱股票，因為它們不包含合法研究報告的屬性，如上所述。

底線

肆無忌憚的科技發展策略可能會讓投資者手握大權。幸運的是，高質量的股票報告相對容易被髮現，不必與股票操縱者戲劇性的虛假宣告相混淆。分析股票時要保持冷靜，避免陷入網上炒作。透過仔細而客觀地分析潛在的投資，你可以保護自己不被S&D公司的投資者所害，並從整體上選擇更好的股票。