賣空需要一種技巧，它利用了市場從高價格向低價格轉變的機制。陡峭的學習曲線嚇壞了交易員和投資者，導致他們完全迴避，即使在熊市中也是如此。但只要嚴格遵循風險管理規則，謹慎把握時機，這種經典策略就可以在漲跌中獲利。

當然，在下跌趨勢中賣空更容易獲利，因為正如Martin Zweig在其1986年的經典《華爾街贏家》（Winning on Wall Street）中明智地說的那樣，“趨勢是你的朋友”。儘管有優勢，但賣空者在熊市中會被無情地鎖定，往往陷入猛烈的擠壓之中，從而吹出最謹慎放置的止損點。這種現實檢查告訴我們，長期盈利需要的不僅僅是向下跌的證券砸錢。

做空需要簡單的進入策略、完美的時機和防禦性的交易管理。賣方還需要制定規則，加強這些策略，同時降低陷入空頭擠壓的風險。這些都不是失敗的證據，因為這是很自然的賣家遭受衝擊損失不時，但訣竅是儘量減少這些不愉快的部分，同時找到積極的方法，騎價格下降。

3賣空策略

在沒有特別限制的流動性市場，你可以隨時賣空。美國現行的上漲規則直到一隻證券下跌10%才生效，因此它很少成為決定賣空的因素。理論上，當另一個客戶做空頭寸時，經紀人必須有存貨的安全性，但在現實中，由於商業慣例的競爭，沒有相應存貨的裸賣空現在是一種普遍的做法。

有利可圖的賣空往往遵循以下三種技巧之一：

• 在下跌趨勢中賣出回撥。
• 進入一個交易區間並等待崩潰。
• 銷售進入活躍下跌。

當然，許多交易者選擇在新高賣空，認為某隻證券漲幅過大，但這是災難的一個處方，因為上漲趨勢可能比技術或基本面分析預測的持續時間更長。事實上，在強勁的上漲趨勢中，大量的弱勢賣空者為更高的價格提供了火箭彈燃料。只需要幾次上漲，這些交易者就會開始補倉，觸發一個級聯效應，可以在相對較短的時間內增加很多點。

賣空策略舉例：福特汽車

福特汽車（Ford Motor）在一次下跌趨勢中表現出三種有利可圖的賣空策略。這家汽車**商在9月份創造了熊市雙頂格局的最後一個階段，然後崩潰，觸發了熊市訊號，動量交易者可以利用這些訊號賣空。下跌很快結束，讓位於一個反彈，但在打破支援失敗，讓回撤球員上船。價格在8日盤整內回落至周內低點，鼓勵區間空頭持倉。該股隨後破發，引發了一個序列，每個策略都會重覆輸入訊號。

儘管有這樣一個完美的例子，但賣空分錄仍有很大的風險，需要完美的時機。追逐下跌趨勢很容易，很容易在崩潰水平以下得到填補，陷入正常的回撥。回撥效果很好，但現代演算法通常會將價格推到破關口以上，以擠壓空頭，吸引手無寸鐵的買家，然後再恢復下跌趨勢。而且，正如福特的圖表所示，9月的反彈本可以在不影響看跌技術股的情況下填補17點上方的缺口，而不是在8月低點右轉。

賣空交易的註意事項

賣空表現可以透過以下規則來提高，這些規則可以降低風險，同時將註意力集中在最有希望的機會上。需要註意的是，在賣空者開發出一套經驗證的技能，並透過底線損益進行驗證之前，應謹慎避免在動量策略中追逐較低的低點。這是一個重要的限制，因為這些職位往往得到填補在最壞的可能的價格，由於演算法前端執行。

1.空頭反彈，而非拋售

作為賣空者，你的第一項工作就是時刻避開人群，同時利用他們的情緒能量以盡可能好的價格定位。逆勢反彈為賣空提供了理想的條件，因為你知道其他賣家可能重新加倉的價格。如果這群人比那些買壞了的證券的人更大，希望出現新的上升趨勢，那麼風險就來了。

2.做空最弱的板塊，而不是最強的板塊

讓其他交易者感到眩暈，盯著爆炸性的上升趨勢，認為安全性太高，必須落到地上。一個更好的計劃是確定已經陷入下跌趨勢的弱勢市場群體，並利用逆勢反彈來加入。令人驚訝的是，這些股票的空頭利率往往低於典型的熱門股票，因此不易受到擠壓。

3.註意日曆，避免季節性看漲

假期前後或期權到期周的賣空可能會招致慘痛的損失，因為這些市場不遵循自然供給或需求。也要避免在低成交量情況下賣空，遵循“永遠不要做空沉悶的市場”的老智慧

4.空頭混亂和衝突的市場

當主要指數相互拉鋸時，做空頭寸。這些衝突產生看跌分歧，當工具同步向上並一致指向向下時，就會發**出訊號。此外，賣方可以使用相對緊密的止損點，以控制損失，如果調整點更高。

5.避免大盤股

交易者喜歡**那些在金融媒體和媒體上佔據主導地位的有著豐富多彩和可疑故事的證券，認為他們發現了一個立竿見影的賺錢者，但這些問題吸引了大量的人。反過來，這種證券會招致高額的空頭利息，這大大提高了垂直擠壓的幾率，即使在惡性下跌趨勢中也是如此。

6.防止故障

新的下降趨勢會受到無情的考驗。當下跌趨勢恢復到細分水平時，瞭解你的保護價，盡可能地進行物理止損。在倉位轉為盈利後，進行虧損幾乎沒有什麼好處，因此止損點不應高於你的盈虧平衡價。

底線

賣空交易在牛市和熊市環境下都能很好地發揮作用，但需要嚴格的交易進入和風險管理規則來剋服持續的賣空威脅。此外，賣空者必須進行連續的真實性檢查，以確認他們不是痛苦目標人群中的一員。