卖空需要一种技巧，它利用了市场从高价格向低价格转变的机制。陡峭的学习曲线吓坏了交易员和投资者，导致他们完全回避，即使在熊市中也是如此。但只要严格遵循风险管理规则，谨慎把握时机，这种经典策略就可以在涨跌中获利。

当然，在下跌趋势中卖空更容易获利，因为正如Martin Zweig在其1986年的经典《华尔街赢家》（Winning on Wall Street）中明智地说的那样，“趋势是你的朋友”。尽管有优势，但卖空者在熊市中会被无情地锁定，往往陷入猛烈的挤压之中，从而吹出最谨慎放置的止损点。这种现实检查告诉我们，长期盈利需要的不仅仅是向下跌的证券砸钱。

做空需要简单的进入策略、完美的时机和防御性的交易管理。卖方还需要制定规则，加强这些策略，同时降低陷入空头挤压的风险。这些都不是失败的证据，因为这是很自然的卖家遭受冲击损失不时，但诀窍是尽量减少这些不愉快的部分，同时找到积极的方法，骑价格下降。

3卖空策略

在没有特别限制的流动性市场，你可以随时卖空。美国现行的上涨规则直到一只证券下跌10%才生效，因此它很少成为决定卖空的因素。理论上，当另一个客户做空头寸时，经纪人必须有存货的安全性，但在现实中，由于商业惯例的竞争，没有相应存货的裸卖空现在是一种普遍的做法。

有利可图的卖空往往遵循以下三种技巧之一：

• 在下跌趋势中卖出回调。
• 进入一个交易区间并等待崩溃。
• 销售进入活跃下跌。

当然，许多交易者选择在新高卖空，认为某只证券涨幅过大，但这是灾难的一个处方，因为上涨趋势可能比技术或基本面分析预测的持续时间更长。事实上，在强劲的上涨趋势中，大量的弱势卖空者为更高的价格提供了火箭弹燃料。只需要几次上涨，这些交易者就会开始补仓，触发一个级联效应，可以在相对较短的时间内增加很多点。

卖空策略举例：福特汽车

福特汽车（Ford Motor）在一次下跌趋势中表现出三种有利可图的卖空策略。这家汽车**商在9月份创造了熊市双顶格局的最后一个阶段，然后崩溃，触发了熊市信号，动量交易者可以利用这些信号卖空。下跌很快结束，让位于一个反弹，但在打破支持失败，让回撤球员上船。价格在8日盘整内回落至周内低点，鼓励区间空头持仓。该股随后破发，引发了一个序列，每个策略都会重复输入信号。

尽管有这样一个完美的例子，但卖空分录仍有很大的风险，需要完美的时机。追逐下跌趋势很容易，很容易在崩溃水平以下得到填补，陷入正常的回调。回调效果很好，但现代算法通常会将价格推到破关口以上，以挤压空头，吸引手无寸铁的买家，然后再恢复下跌趋势。而且，正如福特的图表所示，9月的反弹本可以在不影响看跌技术股的情况下填补17点上方的缺口，而不是在8月低点右转。

卖空交易的注意事项

卖空表现可以通过以下规则来提高，这些规则可以降低风险，同时将注意力集中在最有希望的机会上。需要注意的是，在卖空者开发出一套经验证的技能，并通过底线损益进行验证之前，应谨慎避免在动量策略中追逐较低的低点。这是一个重要的限制，因为这些职位往往得到填补在最坏的可能的价格，由于算法前端运行。

1.空头反弹，而非抛售

作为卖空者，你的第一项工作就是时刻避开人群，同时利用他们的情绪能量以尽可能好的价格定位。逆势反弹为卖空提供了理想的条件，因为你知道其他卖家可能重新加仓的价格。如果这群人比那些买坏了的证券的人更大，希望出现新的上升趋势，那么风险就来了。

2.做空最弱的板块，而不是最强的板块

让其他交易者感到眩晕，盯着爆炸性的上升趋势，认为安全性太高，必须落到地上。一个更好的计划是确定已经陷入下跌趋势的弱势市场群体，并利用逆势反弹来加入。令人惊讶的是，这些股票的空头利率往往低于典型的热门股票，因此不易受到挤压。

3.注意日历，避免季节性看涨

假期前后或期权到期周的卖空可能会招致惨痛的损失，因为这些市场不遵循自然供给或需求。也要避免在低成交量情况下卖空，遵循“永远不要做空沉闷的市场”的老智慧

4.空头混乱和冲突的市场

当主要指数相互拉锯时，做空头寸。这些冲突产生看跌分歧，当工具同步向上并一致指向向下时，就会发**出信号。此外，卖方可以使用相对紧密的止损点，以控制损失，如果调整点更高。

5.避免大盘股

交易者喜欢**那些在金融媒体和媒体上占据主导地位的有着丰富多彩和可疑故事的证券，认为他们发现了一个立竿见影的赚钱者，但这些问题吸引了大量的人。反过来，这种证券会招致高额的空头利息，这大大提高了垂直挤压的几率，即使在恶性下跌趋势中也是如此。

6.防止故障

新的下降趋势会受到无情的考验。当下跌趋势恢复到细分水平时，了解你的保护价，尽可能地进行物理止损。在仓位转为盈利后，进行亏损几乎没有什么好处，因此止损点不应高于你的盈亏平衡价。

底线

卖空交易在牛市和熊市环境下都能很好地发挥作用，但需要严格的交易进入和风险管理规则来克服持续的卖空威胁。此外，卖空者必须进行连续的真实性检查，以确认他们不是痛苦目标人群中的一员。