什麼是遠期市盈率(forward price-to-earnings (forward p/e))？

遠期市盈率（Forward P/E）是市盈率（P/E）的一個版本，它使用預測收益來計算市盈率。雖然此公式中使用的收益只是一個估計值，不如當前或歷史收益資料可靠，但估計市盈率分析仍有益處。

關鍵要點：

• 遠期市盈率是市盈率的一個版本，它使用預測收益來計算市盈率。
• 由於遠期市盈率使用估計每股收益（EPS），如果實際收益不同，可能會產生不正確或有偏差的結果。
• 分析師通常會將遠期和遠期市盈率估值結合起來，以做出更好的判斷。

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遠期市盈率

瞭解遠期市盈率（遠期市盈率）

以下公式中使用的預測收益通常是未來12個月或下一個全年財政（FY）期間的預測收益。遠期市盈率可與遠期市盈率進行對比。

遠期市盈率=當前股價預計未來每股收益\text{Forward}P/E=\frac{\text{Current Share Price}}{\text{Estimated Future person Share}}}遠期市盈率=預計未來每股收益當前股價​

例如，假設一家公司的當前股價為50美元，而今年的每股收益為5美元，分析師估計該公司的收益在下一財年將增長10%。該公司目前的市盈率為50美元/5=10倍。

另一方面，遠期市盈率為50美元/（5 x 1.10）=9.1倍。請註意，遠期市盈率比當前市盈率小，因為遠期市盈率說明瞭相對於今天股價的未來收益增長。

遠期市盈率揭示了什麼？

分析師喜歡將市盈率視為盈利的價碼。它用於根據公司的盈利水平計算相對價值。理論上，A公司1美元的收益與B公司1美元的收益價值相同。如果是這樣的話，兩家公司也應該以相同的價格進行交易，但這種情況很少。

如果A公司的股價為5美元，B公司的股價為10美元，這意味著市場對B公司的收益估值更高。關於為什麼B公司更受重視，可以有多種解釋。這可能意味著B公司的收益被高估了。這也可能意味著，由於卓越的管理和更好的商業模式，B公司的盈利價值理應得到溢價。

在計算後續市盈率時，分析師將今日市盈率與過去12個月或上一財年的收益進行比較。然而，兩者都是基於歷史價格。分析師使用收益估計來確定公司未來收益水平的相對價值。遠期市盈率估計收益的相對價值。

例如，如果B公司目前的價格是10美元，明年的收益估計會翻一番，達到2美元，那麼遠期市盈率是5倍，也就是公司盈利1美元時價值的一半。如果遠期市盈率低於當前市盈率，這意味著分析師預期收益將增加。如果遠期市盈率高於當前市盈率，分析師預計收益將減少。

遠期市盈率與遠期市盈率

遠期市盈率使用預計每股收益。同時，跟蹤市盈率依賴於過去12個月的業績，即當前股價除以EPS總收益。跟蹤市盈率是最流行的市盈率指標，因為它是最客觀的假設公司報告盈利準確。一些投資者更喜歡看後續市盈率，因為他們不相信另一個人的收益估計。

然而，跟蹤市盈率也有其不足之處，即公司過去的業績並不預示著未來的行為。因此，投資者應該根據未來的盈利能力而不是過去來投資。事實上，每股收益數保持不變，而股票價格波動也是一個問題。如果公司重大事件導致股價大幅上漲或下跌，後續市盈率將無法反映這些變化。

遠期市盈率的侷限性

由於遠期市盈率依賴於估計的未來收益，因此會受到誤判和/或分析師偏見的影響。遠期市盈率也存在其他固有問題。當下一季度的盈利公佈時，公司可能會低估盈利，從而超過普遍預期的市盈率。

其他公司可能會誇大這一估計，然後在下一次公佈業績時對其進行調整。此外，外部分析師也可能提供估計，這可能與公司的估計有所不同，造成混亂。

如果你把遠期市盈率作為你投資論文的核心依據，那就徹底研究一下這些公司。如果公司更新其指導，這將影響遠期市盈率的方式，可能會導致你改變你的意見。這是一個很好的做法，同時使用遠期和遠期市盈率來達到一個更值得信賴的數字。

如何在excel中計算遠期市盈率

您可以在Microsoft Excel中計算下一個會計年度的公司遠期損益。如上所示，遠期市盈率公式只是公司每股市場價格除以預期每股收益。在Microsoft Excel中，首先透過右鍵單擊每個列並左鍵單擊“列寬度”並將值更改為30，從而增加列A、B和C的寬度。

假設你想比較同一行業的兩家公司的遠期市盈率。在單元格B1中輸入第一家公司的名稱，在單元格C1中輸入第二家公司的名稱。然後：

• 在單元格A2中輸入“每股市場價格”，在單元格B2和C2中輸入公司每股市場價格的相應值。
• 接下來，輸入“遠期收益” 每股收益”轉換為A3單元格，公司下一財年預期每股收益的對應值轉換為B3和C3單元格。
• 然後，在A4單元格中輸入“遠期市盈率”。

例如，假設ABC公司目前的交易價為50美元，預期每股收益為2.60美元。在單元格B1中輸入“公司ABC”。接下來，在單元格B2中輸入“=50”，並將“=2.6”輸入單元格B3。然後，在單元格B4中輸入“=B2/B3”。ABC公司的遠期市盈率為19.23。

另一方面，DEF公司目前每股市值為30美元，預期每股收益為1.80美元。在單元格C1中輸入“Company DEF”。接下來，在單元格C2中輸入“=30”，在單元格C3中輸入“=1.80”。然後，在單元格C4中輸入“=C2/C3”。公司DEF的遠期市盈率為16.67。

由於ABC公司的遠期市盈率高於DEF公司，這表明投資者對ABC公司未來收益的預期高於DEF公司。