息票等價收益率（CEY）用於計算年化收益率，不考慮國庫券以及期限在一年以下的公司債券的任何複利。...
什麼是息票等價收益率(coupon equivalent yield (cey))？
息票等價收益率（CEY）用於計算年化收益率，不考慮國庫券以及期限在一年以下的公司債券的任何複利。
關鍵要點
- 息票等價收益率（CEY）用於計算到期日在一年以下的債券的年化收益率，不考慮複利。
- CEY允許投資者比較60天期國庫券和一年期付息債券或其他類似的年收益率證券的回報率。
- CEY是名義收益率，不應與有效年收益率混淆，後者是複利的因素。
理解息票等價收益率（cey）
息票等價收益率（CEY），也稱為債券等價收益率，是一種簡單的利率，考慮到債券的貼現購買價格。它允許投資者比較60天期國庫券和一年期付息債券或其他類似的年收益率證券的回報率。投資者可以使用息票等價收益率來計算哪些投資會帶來更好的年化業績。
息票等價收益率公式為：
CEY=[（票麵價值-當前價格）÷ 現價]*（365）÷ 到期日）*100
例如，假設一張債券的票麵價值為10000美元，其當前價格為9.970美元。離到期還有60天。透過計算，其息票等價收益率為：
CEY=[（10000美元-9970美元）÷ $9,970] * (365 ÷ 60) * 100 = 1.83%.
票面等價收益率有助於投資者計算短期國庫券的回報率，如果他們能夠獲得全年相同的利率。
值得註意的是，一些投資者還計算商業票據和其他短期公司債券的息票等價收益率。這需要稍微不同的計算，如下所示：
CEY=（利息支付）÷ 現價）*（365÷ 到期日）
使用前面的例子，面值為10000美元的債券，目前售價為9970美元，年利率為2%，每半年支付一次。債券在60天內到期，在此期間，預計將支付100美元的利息。息票等價收益率為：
CEY=（100美元）÷ $9,970) * (365 ÷ 60) = 6.10%
息票等價收益率與有效年收益率
息票等價物不應與考慮複利的有效年收益率混淆。息票等價收益率是名義收益率，因此不使用任何複利。因此，與有效年產量相比，它給出了更保守的產量估計。後者往往用於短期投資回報的廣告中，因為複利往往會使回報看起來更好一些。
