世界上一些大公司和許多小公司的成功很大程度上歸功於併購帶來的利益；收購（併購）；A） 是的。“合併和；“收購”是指透過收購或合併公司來實現成本節約、擴張、改善資本結構等目標的一種經營策略。不幸的是，由於戰略規劃不力、盡職調查不足和其他問題，併購領域也充斥著企業合併失敗的情況。併購；專業人士可以幫助避免這些陷阱，並確保兩家公司成功加入。繼續讀下去，看看這個成長中的行業是否適合你。

超過1900億美元

金額最大的併購案，發生在1999年英國無線公司沃達豐AirTouch和德國無線運營商曼內斯曼之間。這一數字包括股本和假定債務。

企業為何參與併購；一

併購專業人士需要熟悉幾種型別的交易。交易可能涉及收購，即100%收購目標公司。合併是兩個公司合併為一個實體。

少數股權或非控制性投資通常涉及收購目標公司不到50%的股權，而合資企業和/或戰略聯盟則是兩個實體之間的合作努力，目的是聯合起來，共同制定一項計劃。

公司進行併購有多種原因：

• 收入協同效應。 目標公司可以透過接觸新客戶、創新產品開發團隊或擴大地域範圍，為收購公司提供增加收入的機會。多樣化的產品和服務線也可以帶來交叉銷售的機會。公司也可以針對另一家公司收購其專有技術或上級研發部門。
• 成本協同效應。 透過新合併的實體消除冗餘角色，管理層希望減少運營或資本支出。兩個實體的財務、會計、法律、採購和人力資源可以合併，以實現成本節約，同時允許新合併的實體保留最佳人才。除了精簡計劃外，一個較大的實體可能從其供應商那裡獲得更大的折扣。
• 降低資本風險。 公司可以被視為高階管理人員可以主動管理的現金流，以減少現金流的波動性。市場將波動性的降低視為投資資本風險的降低，並相應地給予回報。合併兩個或兩個以上的公司，隨後，他們的現金流可能會降低整個投資組合公司的風險。
• 估值倍數更高。 大公司的估值往往高於小公司。一般來說，大公司被認為風險較小，因為它們擁有更多的資源和資本。

關鍵要點

• 企業進行併購有很多原因，包括增加收入、降低資本風險和降低成本。
• 兼併和收購過程中的關鍵角色包括倡導和支援這一過程的業務發展官員、制定戰略和業務準則的高階管理人員以及擔任中介和經紀人的顧問。
• 併購專業人士的任務通常是尋找交易來源、分析和評估交易以及管理併購後的整合。
• 雖然不是必需的，但大多數併購專業人士都擁有高階學位，如mba，以及財務和/或會計專業，如CFA和CPA。

主要參與者

在公司內部，併購過程中的關鍵參與者包括企業業務發展專業人士，他們在戰略運營公司（通常是一家大公司）擔任內部併購冠軍。這些業務開發官（bdo）的任務是透過收購來發展自己的公司。

高階管理團隊的其他成員在提供戰略和運營指導方面發揮著重要作用，包括執行長、首席財務官和營運長。各種交易人員，如律師、風險管理專業人士和會計師提供支援，幫助指導交易走向成功。

作為參與併購的公司的顧問，專業人士可能為投資銀行工作，這些銀行充當中介，幫助促成交易。他們可以作為收購方或目標公司的買方或賣方顧問，也可以幫助為交易融資。私人股本/收購公司從機構和高凈值個人那裡籌集資金，用於收購和經營公司。大多數收購公司都很小，組織的各個層次通常都參與到交易過程的特定方面。

特殊目的收購公司（spac）是以股票和認股權證的形式向一般投資公眾募集資金的上市公司。募集的資金用於收購目標公司。最後，一項交易可以涉及到各種各樣的顧問：法律和稅務顧問以及估值或評估公司在特定領域提供諮詢服務。

併購的作用；專業人士

隨著越來越多的公司透過併購尋求整合或全球擴張，併購的機會；一個專業人士應該繼續成長。有興趣進入這個領域的人應該期望經常出差，經常在高壓力環境下長時間工作。

併購專業人士在交易結束前和交易結束後都肩負著幫助創造成功結果的各種責任。從事這一領域工作的人必須精通商業策略、財務和人際交往技巧。靈活性是關鍵，因為專業人士每天都可能面臨許多交易問題，而且幾乎所有預期交易都有其獨特的特點。他們需要正確評估擬議的合併，並確保新合併的股權能夠成功地提供股東價值。

併購專業人士需要解決的問題包括：

• 實體之間擬議的合併如何創造股東價值？
• 前進的假設是否合理？
• 為目標公司支付的公平價格是多少？
• 潛在回報是否足以補償所承擔的風險？

併購專業人士的使命是引導交易走向成功。職責可能包括：

• 採購交易。 這包括根據管理層規定的收購標準，正確識別潛在相關目標公司並與之溝通。
• 交易過濾。 交流不可避免地導致大多數公司被歸類為不可能進行潛在收購。定價預期可能不合理，或者目標公司的方向可能與收購公司的方向不一致。文化上的巨大差異也會阻礙交易。交易篩選是至關重要的，因為兩個不同公司完成的交易可能會給相關各方帶來災難。例如，美國線上和時代華納的合併導致了股東價值的重大損失。
• 盡職調查。 評估和確認目標公司管理層傳達的財務和運營資訊的過程涉及對公司進行運營和法律風險評估。
• 估值和交易結構。 這一階段包括執行多種評估技術的組合，如貼現現金流（DCF）法。併購專業人士也會研究行業內類似的公司，並評估可比倍數。交易結構涉及談判點的成功執行，如員工合同、為交易融資、定價和分配或有負債的所有權。
• 合併後的整合。 在這最後階段，管理層執行一項由高階管理人員授權和批准的整合計劃，以迅速成功地實現交易的好處。

資格

教育

進行併購需要在會計、金融、法律、戰略和商業方面有很強的能力。雖然沒有必要擁有高階學位，但許多併購專業人士擁有mba學位，法律學位的比例較低。註冊金融分析師（CFA）或註冊會計師（CPA）等認證有助於獲得初始併購；一個角色。

說“生意”

專業人士必須熟悉企業估值，能夠理解和說會計語言。對一家公司有透徹的瞭解，並有能力透過對其損益表、資產負債表和現金流量表的分析來辨別其在市場中的獨特地位，這是這份工作的關鍵要素。與管理層的面談對於分析運營、驅動因素和動機非常重要。瞭解經營活動產生的現金流，熟悉同行業內的類似公司，可以為公司價值的初步判斷提供一定的依據。

不言而喻的動機往往可以推動一筆交易，而評估說什麼和不說什麼的能力是一個關鍵的成功因素。併購；一個專業人士還必須有領導能力和與他人相處的能力。他們經常在壓力很大的環境中進行測試，資料點必須完整、相關、準確和及時。滿足短期期限是至關重要的，尤其是在競爭激烈的收購市場。由於數月的溝通積累了大量的文書工作，交易撮合者應該準備好將資訊總結成幾頁，供高管審閱。強大的談判技巧允許併購；一個專業人士可以影響流程向前發展，同時避免可能導致交易終止的陷阱。

可靠的業績記錄

成為併購專業人士有多種途徑。無論在哪一個領域，在商業上取得的成功都表明一個人具備人際交往能力、商業和財務敏銳性、領導才能和談判能力，從而在併購中取得成功。同樣重要的是，交易撮合者需要能夠預見交易在可能是一個漫長而複雜的過程中所呈現的機會。

底線

新合併的實體有一個真正的機會提升其在市場中的地位，豐富其利益相關者、員工和客戶，並提供股東價值。儘管許多事務都完成了預期的目標，但一個好的數字最終會導致令人失望的結果。在談判過程中，缺乏遠見、不適當的盡職調查或不合理的預期都會減少增加收入和實現成本協同效應的機會。交易結束後，衝突的企業文化或稀釋的企業身份隱現為一種威脅。

幸運的是，做好適當準備的併購專業人士可以幫助合併公司成功轉型，避免潛在的問題，並幫助確保各方都獲得有利的結果。