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初學者選擇策略指南

看漲期權和看跌期權是兩種主要的期權策略。下麵是如何從你的投資組閤中使用這些選項獲利的簡要概述。...

看漲期權和看跌期權是兩種主要的期權策略。下麵是如何從你的投資組閤中使用這些選項獲利的簡要概述。

關鍵要點

對於初學者，有幾個基本的選擇策略，提供相對簡單的結構和直接的損益結果。
購買期權可以用來抵禦風險，也可以用來投機而不冒太大的下行風險。
寫備兌期權可以提供額外的收入和有限的風險。
也有更複雜的組合和價差策略，但可能需要對期權交易有更深入的瞭解。

放置和呼叫

看漲期權為投資者提供了以特定價格購買股票的權利，而不是義務。這個價格被稱為**，或行使價格。看跌期權為投資者提供了以特定價格**股票的權利，而不是義務。這個價格也被稱為**，或行使價格。其他重要的合約條款包括合約規模，對於股票而言，通常是每份合約100股的面值。到期日期指定選項的到期時間。合同風格也很重要，可以有兩種形式。美式期權允許投資者在到期日之前的任何時候行使期權。歐式期權只能在到期日行使。 [參見美式與歐式選項]

為收入編寫看漲期權

買入看漲期權與做多或從股價上漲中獲利是一樣的。與股票一樣，投資者也可以做空或賣出看漲期權，從而獲得溢價。如果股票價格高於行使價格，看漲期權作者有義務將股票**給看漲期權持有人。

在書面認購期權中，空頭投資者押註在期權有效期內股價將保持在行權價以下。只要發生這種情況，投資者就可以從策略中獲得收益和溢價。

1:50

使用看漲期權獲利的三種方法

將一個呼叫與另一個選項組合

要建立更高階的策略併在實踐中演示看漲期權的使用，請考慮將看漲期權與為收入編寫期權相結合。這種策略被稱為牛市看漲價差，包括買入或做多看漲期權，並將其與做空策略相結合，即以較高的執行價買入相同數量的看漲期權。在這種情況下，目的是從狹窄的交易區間獲利。

例如，假設一隻股票的價格為10美元，買入價為15美元，買入價為20美元，每份合約的溢價為0.04美元。假設一份合同的保費收入為4美元，即0.04×100股。無論情況如何，投資者都將保留保費收入。如果股票價格保持在15美元到20美元之間，投資者將保留溢價收入和多頭買入頭寸的利潤。低於15美元的多頭看漲期權毫無價值。在20美元以上，投資者保持4美元的溢價收入和5美元的多頭看漲期權利潤，但在高於20美元的任何上行中都會虧損，因為空頭倉位意味著股票將被贖回。

收入看跌期權

購買看跌期權類似於做空股票，或從股價下跌中獲利。然而，投資者也可以做空，或寫一個看跌期權，獲得期權溢價，希望股票仍然高於執行價。如果股票跌破執行價，看跌期權作者有義務向看跌期權持有人購買股票（因為它實際上是“看跌”給作者的）。同樣，如果股票價格低於行使價格，就會發生這種情況。

在寫看跌期權時，做空的投資者押註在期權有效期內股價將保持在行權價之上。只要發生這種情況，投資者就可以從策略中獲得收益和溢價。

將一個看跌期權與另一個期權組合

要建立更高階的策略併在實踐中演示看跌期權的使用，請考慮將看跌期權與看漲期權相結合。這種策略被稱為多頭交易，包括買入看跌期權和做多看漲期權。在這種情況下，投資者猜測該股將有一個相對重要的移動或上升或下降。

例如，假設一隻股票的價格為11美元。多頭策略可以相對簡單，包括以11美元的執行價購買看跌期權和看漲期權。購買兩個到期日相同的多頭期權，如果股票的漲跌幅度超過購買兩個期權的成本，就可以獲得利潤。

假設XYZ最近的股價為每股11美元。看漲期權價格為0.20美元，看跌期權價格為0.15美元，總成本為0.35美元。在這種情況下，該股必須反彈至11.35美元以上，買入期權才能還清債務，而賣出期權則必須反彈至10.65美元以下才能還清債務。

底線

這些簡單的看漲期權和看跌期權策略可以與大量更奇特的頭寸相結合，以產生利潤和控制風險。

發表於 2021-06-14 13:49
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分類：金融

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