如果你對最大化投資回報感興趣，不管市場方向如何，並對沖你的投資組合以抵禦市場風險，反向etf提供了一個方便的方法來實現這些目標。

ETF概述

交易所交易基金（etf）與共同基金等其他一攬子投資產品類似，但有幾個引人註目的區別。與共同基金一樣，etf可以為投資者提供多樣化的證券組合，以滿足廣泛的投資目標。其他特徵，如獲得專業投資管理和其他資產類別的風險敞口，可以透過使用任何一種投資產品來實現。

與共同基金不同的是，etf在交易所進行交易，並持續實時定價，很像股票。etf非常適合為投資者提供一系列複雜的投資策略，而這些策略在長期投資組合和其他戰略性配置的投資計劃中是不可用的。有人可以錶面上說，etf在這方面遠遠優於共同基金。這一區別意義重大，將在下文更詳細地探討。

如今，你可以發現槓桿和反向etf幾乎與所有重要的廣泛市場基準、巨集觀經濟部門和大多數關鍵行業集團都有關聯。

反向etf的獨特特性

逆etf的第一個獨特特徵是不言而喻的：逆etf尋求與它們所關聯的基準或指數的逆（逆）相對應的投資結果。例如，ProShares短QQETF（PSQ）尋求與納斯達克100指數表現相反的結果。如果你預計納斯達克100指數將出現低迷，你只需購買PSQ的股票。

另一個獨特的特點是使用衍生工具。通常使用交易所上市期貨和期貨合約期權、掉期和遠期協議，以及個別證券和證券指數的上市期權。ETF的投資顧問將交易或投資他們認為能夠透過使用定向、非定向、套利、對沖和其他策略實現各ETF所述業績的衍生工具。

通常，持有在每個反向ETF基礎上的法定信託中的投資資本不會直接投資於相關指陣列成部分的證券，這與長期ETF不同。此外，目前未投資於衍生品或證券的資產經常投資於短期債務和/或貨幣市場工具。與這些債務工具相關的收益率有助於投資組合的總回報，並可用作未平倉衍生品頭寸的抵押品（保證金）。

許多反向etf尋求提供的回報率是基準的倍數，或者是基準的反向收益率的倍數。例如，ProShares UltraShort Russell 2000（TWM）試圖提供一個回報率，該回報率相當於Russell 2000指數倒數的兩倍。這些基金透過部署一些複雜的投資策略來實現這一目標，這些策略通常涉及槓桿作用。

槓桿作用可能是一個優勢，也可能是一個劣勢，這取決於你的觀點。反向etf中的槓桿涉及借入投資資本用於投資或投機性頭寸，相對於該頭寸在價格波動中的整體風險敞口和可能獲得超高回報率而言，這些頭寸相當小。這些技術被認為具有攻擊性，並不適合所有投資者。

反向etf的優勢

投資反向etf相當簡單。如果你看跌某個特定的市場、部門或行業，你只需購買相應ETF的股票。當你認為經濟衰退已經走到盡頭時，要想退出倉位，只需下訂單賣出即可。投資者顯然仍然需要正確的市場預測才能獲利。如果市場對你不利，這些股票就會下跌。

因為你是在預期經濟低迷時買入，而不是賣空（ETF的顧問代表你這麼做），所以不需要保證金賬戶。賣空股票包括向你的經紀人借保證金。因此，可以避免與賣空相關的成本。成功的賣空需要大量的技巧和經驗。空頭回補反彈可能會突然出現，並迅速抹去有利可圖的空頭頭寸。

對於反向etf，投資者不需要開立期貨和/或期權交易賬戶。大多數經紀公司將不允許投資者參與涉及期貨和期權的複雜投資策略，除非投資者能夠證明瞭解這些策略和工具內在風險所需的知識和經驗。因為期貨和期權的期限有限，而且隨著到期日的臨近，價格會迅速下跌，所以你可以在看漲期權上做對，但最終還是會損失你全部或大部分的投資資本。由於反向etf的激增，經驗不足的投資者不再被排除在這些策略的風險敞口之外。

反向etf還提供專業投資管理的渠道。在金融市場上成功地交易期權、期貨、賣空或投機是極其困難的。透過這些基金，投資者可以接觸到一系列複雜的交易策略，並將部分投資管理職責委託給監管ETF的投資顧問。

反向etf的風險

反向etf的兩大風險是槓桿和資產管理責任。

槓桿：因為交易衍生品涉及保證金，創造槓桿，某些不良情況可能會出現。槓桿期貨頭寸可以而且確實會在價格上劇烈波動。這些劇烈的價格波動可能導致市場效率低下，導致ETF投資組閤中的頭寸定價不準確。這最終可能導致ETF股價與基礎基準不完全相關。此外，反向ETF的投資業績最終可能會滯後於直接投資標的證券和衍生品所產生的業績。在這種情況下，反向ETF投資可能導致整體收益率低於預期。如果這些工具是你整體投資策略的一個組成部分，那麼低於預期的回報率可能會阻礙你實現財務計劃開始時確定的目標的能力。

資產管理責任：投資反向ETF並不免除投資者作出知情投資決策的責任。何時進入和退出市場、部門和行業的決定必須在投資者的投資組合層面作出。這意味著你或你的財務顧問將承擔這一責任。如果你買了一隻反向ETF，而與你的基金相關的市場上漲，你就會賠錢。如果基金是槓桿式的，你可能會經歷巨大的損失。市場下跌和熊市與上漲的市場完全不同。你和/或你的顧問應該能夠及時做出投資決策並實施適當的風險管理技術。

使用反向etf的投資目標

反向ETF可用於在市場、部門或行業中開立投機性頭寸，也可用於投資組閤中。它們非常適用於旨在提高戰略分配投資組合績效的策略，這些投資組合通常旨在實現特定目標（退休積累、慈善捐贈等），而不是超越市場。反向etf與傳統etf和共同基金中的長期導向策略結合使用，可以透過降低整體投資組合與傳統資本市場的相關性來提高收益。這種方法實際上降低了投資組合的整體風險，並提供了更高的風險調整回報。

反向etf也可以用來對沖投資組合的市場風險敞口。投資組合經理可以輕鬆地購買反向ETF股票，而不是清算個別證券或“持有並希望”，這兩者都可能是痛苦和昂貴的。