如果股票分割和回購對你來說有點神祕，你並不孤單。儘管發起股票分拆和回購的公司數量隨著市場環境的變化而起伏，但大多數長期投資者過去至少受到其中一個事件的影響。如果他們沒有這樣做，很可能過不了多久，他們就會發現自己不得不就其中一種情況做出投資決定。在本文中，我們將回顧回購、股票分拆和反向股票分拆，仔細觀察每種情況對投資者來說是好是壞。

關鍵要點

• 股票回購是指上市公司回購自己的股票，或者取消股票，或者將其轉換為庫存股。
• 因為回購減少了可在市場上交易的股票數量，每一現有股票的價值都會增加。
• 如果公司管理層認為股票價值被嚴重低估，並認為這是增加股東價值的一種方式，他們可以發起回購。
• 雖然股票分割不會立即增加股東價值，但投資者可以將其視為公司的看漲訊號，隨著時間的推移，這可能意味著股價上漲。

股票回購

當一家公司用現金從市場上回購股票時，股票回購就發生了。一家公司本身不能成為股東，因此當它回購股份時，這些股份要麼被取消，要麼被製成庫存股。無論哪種方式，這都會降低流通股的數量，從而至少暫時增加每股的價值。

為了從回購中獲利，投資者應審查公司發起回購的動機。如果公司管理層這麼做是因為他們覺得自己的股票被嚴重低估了，那麼這就被看作是增加股東價值的一種方式，這對現有股東來說是一個積極的訊號。如果他們回購股票是因為他們想讓某些指標在沒有實質性變化的情況下看起來更好，投資者可能會認為這是一個負面因素，導致股票拋售。

股票回購示例

2011年9月，伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway）宣佈了一項股票回購計劃，實際披露了他們願意為這些股票支付的最高金額。儘管收購價格通常不會披露，伯克希爾還是提高了投資者對該股票的價值，因為該股票在宣佈回購當天的最高價格在0.1%以內。

2017至2019財年，微軟（Microsoft）回購了約4.19億股股票，回購總額為357億美元。在截至2019年6月的一個季度，這家科技巨頭購買了46億美元，約佔其自有股票的3.8%。微軟有進行股票回購的歷史。2013年和2016年，公司董事會授權400億美元回購股票。

如何透過回購賺錢

回購的最佳方式是什麼？投資於資產負債表強勁的公司。這使得股票回購在投資者眼中成為一種積極的行為。與任何投資策略一樣，不要抱著某個事件會發生的希望投資一家公司。然而，對於一家正在成長且盈利的公司來說，股票回購往往是由於強勁的基本面而發生的。

批評股票回購的人士說，這一行動強調的是股東的短期致富，而不是以投資企業本身為代價，這可能對公司的長期增長產生負面影響。

股票分割

如果你有一張10美元的鈔票，有人願意給你兩張5美元的鈔票作為交換，你會覺得更富有一點嗎？股票分割不會給股票增加任何價值。取而代之的是，它將一股股票分成兩股，使其價值減半。目前的股東將持有兩倍的股份，每股價值的一半，但總價值不變。比例不一定是2:1，但這是最常見的分裂之一。比率通常取決於價格。價格較高的股票可能分拆足夠的時間，使股價低於100美元。

由於估值過高，因此，對於試圖保持多元化的小型投資者來說，拆分往往是一個看漲的訊號。持有股票分拆的投資者可能不會立即賺大錢，但他們不應該**股票，因為分拆可能是一個積極的跡象。

反向拆分

反向拆分的工作方式與拆分相反。那兩張5美元的鈔票將變成一張10美元的鈔票。相反的分裂應該受到懷疑。當一隻股票的價格變得如此之低，以至於公司不想讓它看起來像廉價股時，他們有時會進行反向拆分。歷史證明，這樣做的公司業績並不理想。

記住，分拆可能是購買公司股票的理由，反向分拆可能是**股票的理由。

底線

分拆和回購可能不會像被收購的公司那樣給投資者帶來衝擊，但它們確實給投資者提供了一個衡量管理層對公司情緒的指標。有一點是肯定的：當這些行動發生時，是時候重新審視資產負債表了。超越公司所說的是他們行為的原因，並回顧這可能會對他們未來的財務報表產生怎樣的影響。