當債券價格下跌時，面值如何受到影響？

當你購買債券時，你是在向發行人借錢。由於債券是一種貸款，支付給債券持有人的利息就是貸款的報酬。應付利息以借款金額的百分比表示，即債券的面值。...

當你購買債券時，你是在向發行人借錢。由於債券是一種貸款，支付給債券持有人的利息就是貸款的報酬。應付利息以借款金額的百分比表示，即債券的面值。

因此，面值為1000美元、利率為10%的債券承諾每年支付100美元的利息，直到債券到期，屆時原面值（1000美元）將返還給債券持有人。

當利率上升（或下降）時會發生什麼

雖然債券有固定的票麵價值，但在金融市場上買賣的價格可能高於、低於或等於票麵價值。例如，如果市場利率為10%，那麼支付10%利息的債券將按面值**。然而，如果市場利率上升到11%，沒有人會支付面值，因為同樣的債券支付11%的利率是可用的。

這導致債券價格下跌，直到應付利息加上票麵價值和較低支付價格之間的差額所賺取的收益產生11%的回報。

出於同樣的原因，當市場利率下降時，債券價格就會上升。這個場景展示了利率和債券價格之間的基本原理：一個上升，另一個下降。因為市場利率不斷下降和上升，所以債券價格也是如此。

值得註意的是，無論市場利率或債券價格如何，債券的票麵價值（即到期時你將獲得的金額）永遠不會改變。

如果市場利率高於債券的應付利息，則稱債券折價**（低於面值）。如果市場利率低於債券的應付利息，則稱為溢價**（高於票麵價值）。

如果市場利率等於應付利息，債券將按票麵價值**。無論債券價格或市場利率如何，面值本身以及到期應付債券的價值永遠不會改變。

...資產價格上漲。資產價格上漲對經濟有輕微的**作用。當債券收益率下降時，企業和**的借貸成本就會降低，從而導致支出增加。隨著住房需求的增加，抵押貸款利率也可能下降。

...著到期時間的增加而減少。在其他因素不變的情況下，當債券的到期收益率較低時，息票債券的持續時間較高。然而，對於零息票債券，無論到期收益率如何，期限都等於到期時間。等級永久性的持續時間為（1+y）/y。例如，...

...果你買了一張3年期利率為1%的債券，那正是你能得到的。當債券到期時，它的面值會返還給你。除非你想賣掉它，否則你對它的價值不感興趣。這時，瞭解債券價格的變動就變得很重要了。閱讀債券報價下表摘自Bloomberg.co...

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