最近股市的波動再次表明，投資者需要的不是出於恐慌情緒而做出反應和投資決策，而是制定一個考慮到市場調整的計劃和投資策略。這種方法的好處來自2008-09年的金融危機。可悲的是，許多投資者在市場底部或附近拋售了自己的股票頭寸，記錄了損失，然後錯過了2009年3月開始的部分或全部牛市。恐懼是他們的嚮導，而不是計劃。

投資政策宣告（IPS）本質上是你的投資組合的商業計劃。對於金融顧問來說，為他們的機構客戶（如退休計劃發起人、基金會和捐贈基金）設立一個基金是非常常見的。許多財務顧問也會為他們的個人客戶起草一份。

關鍵要點

• 投資政策宣告（IPS）是投資組合經理或財務顧問與客戶之間起草的一份正式檔案，概述了經理的一般規則。
• 本宣告提供了客戶的一般投資目標，並描述了管理者為實現這些目標應採取的策略。
• 有關資產配置、風險承受能力和流動性要求等事項的具體資訊包含在投資政策宣告中。
• IPS的範圍和內容因客戶型別或投資者型別而異，從個人到退休計劃再到慈善捐贈。

投資政策宣告的作用

本質上，IPS提供了客戶應該如何投資的路線圖。應考慮哪些資產類別？應考慮哪些型別的投資工具？其中可能包括交易所交易基金（etf）、共同基金和其他工具。此外，IPS將為投資組合建立目標資產配置。它將考慮投資者的資金期限和他們的風險承受能力。投資組閤中應包含選擇投資的標準，以及替換投資的標準。

除了明確投資者的目標、優先事項和投資偏好外，構思良好的投資政策還建立了一個系統的審查程式，使投資者能夠專註於長期目標，即使市場在短期內劇烈波動。它應該包含所有的經常賬戶資訊，經常分配，有多少已經積累，目前有多少正在投資於各種賬戶。

個人客戶

個人客戶的IPS應該是其財務計劃的延伸。其投資組合的原因應反映出來，如大學和退休儲蓄，並應反映客戶的時間範圍目標，以及實現這些目標所需的回報水平，他們的風險承受能力和為這些目標已經儲蓄的金額。這將導致建立一個目標資產配置和投資工具的型別將被使用。

通常，目標分配將包括一個範圍。例如，大盤股的目標配置可能為20%，可接受的範圍為15%至25%。換句話說，如果大盤股的實際百分比在這個範圍內，就沒有必要重新平衡投資組合的這部分。應概述選擇、監測和更換投資工具的標準。這些因素可能包括相對於同行的業績、成本、管理層變動（對於etf和基金）以及其他相關標準。這些標準應作為與客戶進行定期投資組合審查的基礎。應該有一個基準，使客戶和財務顧問能夠跟蹤投資組合的回報。

401（k）計劃

在401（k）計劃的背景下，IPS服務於類似但略有不同的目的。與401（k）計劃發起人合作的財務顧問應首先為該計划起草一份IPS。現有計劃可能有IPS，如果有，顧問應審查本檔案並根據需要進行修訂（或從頭開始）。401（k）計劃發起人需要IPS的首要原因是為了信託保護。IPS應記錄發起人與其財務顧問共同管理計劃所遵循的投資流程。投資委員會定期會議應記錄所發生的情況以及所做的決定如何反映投資政策流程。鑒於最近的401（k）案件，這一點比以往任何時候都更加重要。

IPS應說明該計劃的目的，即為組織員工提供退休儲蓄工具。應概述將使用的投資工具型別。其中可能包括共同基金、集體信託、穩定價值基金和託管賬戶，如目標日期基金或基於風險的期權。還應詳細說明擬提供的資產類別。

IPS應討論投資委員會多久召開一次會議審查該計劃，以及該計劃的服務提供商是誰。它應表明將定期審查這些服務提供者。投資方案還應規定用於選擇、監測和替換計劃中使用的投資方案的標準。這些可能包括共同基金與同行相比的相對錶現、基金管理的變化、管理資產的顯著增加或減少或基金投資風格的變化。在這裡，投資費用也是一個主要因素。

雖然聽起來401（k）計劃有利於計劃發起人並減輕他們的信託責任，但遵循構思良好的計劃的401（k）計劃總是會為計劃參與者提供比沒有計劃的參與者更好的退休儲蓄工具。

養老金、捐贈和基金會

在某些方面，養老金、基金會或養老基金的IPS將類似於個人客戶的IPS。在其他方面，它類似於401（k）計劃的IPS，因為應該列出所有服務提供商和計劃資訊。通常有一個單一的投資組合，並且該投資組合將有一個（或多個）目標。在捐贈基金或基金會的情況下，它可能會資助教育機構或非營利組織的全部或部分業務。就養卹金而言，目標是為養卹金計劃的受益人提供福利，並滿足精算資金要求。

投資的監測和替換部分將有標準。應包括目標資產配置和目標回報率。對於捐贈基金和基金會，應該有關於年度提款目標水平的語言。在某些情況下，可供投資的領域可能會受到限制。例如，一個天主教組織可能希望避免對銷售避孕產品的公司進行投資。

需要有一個基於商定基準的投資和投資組合回報的監控標準。IPS和概述的投資流程為養老金計劃發起人和捐贈基金、基金會和其他非營利組織的投資委員會提供了一定程度的信託保護。

底線

投資政策宣告對於財務顧問來說是一個很好的工具，可以用來制定路線圖，如果你願意的話，也可以用來管理客戶的投資組合。雖然格式可能有所不同，但IPS同樣適用於個人客戶、401（k）計劃發起人和其他機構客戶，如養老金計劃、基金會和捐贈基金。