當通貨膨脹導致利率上升時，它會對固定收益資產產生負面影響。像美聯儲這樣的中央銀行通常都有通脹目標。當通貨膨脹開始超過預期的臨界值時，官員們將提高利率。由於現有固定收益資產的利息支付相對於較新的較高利率的固定收益工具而言競爭力較弱，因此現有固定收益資產的價格通常會下跌。換言之，利率和固定收益資產價格之間存在反向關係。高通脹也會削弱依賴固定支付的策略的回報。

關鍵要點

• 當通貨膨脹導致利率上升時，它會對固定收益資產產生負面影響。
• 固定收益工具包括債券和存單。
• 固定收益資產的價格與其收益率相反。
• 通貨膨脹通常發生在經濟強勁時期以及工資、商品和大宗商品價格開始上漲時。
• 消費者物價指數（CPI）和生產者物價指數（PPI）是常用於衡量通貨膨脹的經濟指標。

是什麼推動了通貨膨脹

通貨膨脹通常被定義為整個經濟體中商品和服務價格水平的持續上漲。關於通貨膨脹的主要原因，目前還沒有達成廣泛共識，但大多數經濟學家都認為，通貨膨脹往往在經濟強勁時期出現。當失業率下降時，企業必須開始支付更高的工資，從而導致生產成本的增加。這些增長以商品和服務價格上漲的形式傳遞給消費者。

當一個國家的**發行的貨幣超過該國財富所能證明的數量時，通貨膨脹也會發生，從而導致貨幣的價值及其價值

通貨膨脹和利率

固定收益資產是一種債務證券，定期向持有人支付利息，有時稱為息票，直至到期。例如公司債券、**債券、市政債券和存款證。例如，一家公司發行面值1000美元的5%公司債券，5年後到期。債券在五年內每年支付50美元（1000美元的5%），然後在債券到期時返還1000美元。

現在，假設高通脹推高了利率，為了與其他債券發行商競爭，同一家公司現在必須以6%的利率發行五年期債券。如果持有5%債券的投資者想在市場上**他們的債券，他們現在必須與較新的6%債券競爭。因此，他們不太可能找到面值1000美元的買家購買債券。相反，該債券的價值可能在850美元左右，考慮到每年50美元的利息支付，這相當於6%的年收益率。

雖然債券持有人可以一直持有債券直到到期，併在到期時收到全額1000美元的面值，但這個假設的例子說明瞭債券價格如何下跌，迫使收益率因來自類似較新債券的競爭而上升。真正的影響取決於持有的固定收益工具的型別、利率上升的速度，以及在收益率曲線上（短期或長期）利率上升的位置。

通貨膨脹風險

瞭解名義利率和實際利率之間的差異也可以幫助您更好地瞭解通貨膨脹如何對固定收益資產產生負面影響。債券的名義利率不考慮通貨膨脹，只有當通貨膨脹為零時，投資者才能賺取這一數額。另一方面，債券的實際利率透過從名義利率中減去通貨膨脹率來表示投資者的實際回報。

例如，如果名義利率為4%，通貨膨脹率為3%，那麼實際利率為1%。如果通脹率高於名義利率，債券持有人的回報率就跟不上通脹導致的生活成本上升。由於許多投資者依賴債券作為可預測的收入來源，高通脹時期正在削弱他們的回報。這就是所謂的通貨膨脹風險。

cpi與ppi

通貨膨脹最有問題的一個方面是，它對投資的影響沒有明確說明。相反，投資者往往透過監測生產者價格指數（PPI）和消費者價格指數（CPI）等經濟指標來瞭解總體通脹趨勢。

當經濟學家談論通脹上升時，他們通常指的是消費者價格指數（cpi）的上升，該指數跟蹤零售層面的整體價格。另一方面，生產者價格指數由支付給生產者（主要是零售商）的消費品和資本品的價格組成。通脹趨勢在PPI中的反映要早於在CPI中的反映。因此，PPI可以作為通脹即將來臨的早期訊號，對投資者很有用。