為什麼接近峰值的“擔憂指數”預示著股市將大幅上漲

股市反覆無常人士認為,逆流而上是獲取巨額利潤的一個公式,投資者的高度悲觀是一個看漲訊號。值得註意的是,即便是s&p500指數(SPY)已升至創紀錄水平,本週再創新高。”與至少過去50年來的任何牛市不同,當代牛市與一堵高聳而持久的憂慮牆並存,”Leuthold Group首席投資策略師吉姆•保爾森(Jim Paulsen)在最近一份致客戶的報告中寫道。...

股市反覆無常人士認為,逆流而上是獲取巨額利潤的一個公式,投資者的高度悲觀是一個看漲訊號。值得註意的是,即便是s&p500指數(SPY)已升至創紀錄水平,本週再創新高。”與至少過去50年來的任何牛市不同,當代牛市與一堵高聳而持久的憂慮牆並存,”Leuthold Group首席投資策略師吉姆•保爾森(Jim Paulsen)在最近一份致客戶的報告中寫道。

保爾森補充說:“擔憂指數表明,大多數投資者已經預期並準備迎接一個艱難的未來。”。由Leuthold Group開發的憂慮量表透過比較黃金相對於其他大宗商品的價格和小盤股相對於大盤股的價格來衡量投資者的信心。

下表顯示,根據1970年至今的歷史,當擔憂指數接近最高水平時,股市大幅上漲。

吉姆·保爾森的憂慮量表顯示了什麼

  • 在當前75%的牛市中,Gauge一直處於前五分之二(高度擔憂)
  • 除2018年9月的市場高峰外,過去4年中排名前五位
  • 標準普爾500指數位居前五位,未來3個月平均漲幅為4.33%
  • 標準普爾500指數在未來三個月的跌幅只有25%

來源:CNBC

對投資者的意義

焦慮量表是一種行為指標。保爾森首先將黃金價格除以高盛商品指數。如果這一數字上升,則表明緊張的投資者可能正在逃離黃金作為避風港。然後,他將小盤股羅素2000指數的價值除以大盤股標準普爾500指數;500指數。這個數字越高,投資者似乎就越有信心和進取心。第一個數字除以第二個數字是憂慮量表。保爾森稱,價格越高,市場擔憂就越多。

外面有很多擔心。在華爾街公司中,摩根士丹利(Morgan Stanley)一直是最令人擔憂的公司,它預測公司盈利將下降,GDP增長將下降,股市將下挫;到2019年底,P500指數跌至2750點,比4月25日開盤時低6.1%。最近,摩根士丹利對牛市領頭羊成長股的消亡發出了警告。

4月23日,標準普爾500指數和納斯達克綜合指數均創下歷史收盤新高,但並未引起太大的興奮。”市場情緒通常並不樂觀,”券商t3live的交易員兼首席戰略官斯科特•雷德勒(Scott Redler)對CNBC表示每個人都擔心。。。貿易戰,而被動貨幣進來,市場走高,”他補充說。

“我們基本上回到了9月份。據CNBC報道,Cresset Wealth Advisors首席投資官(CIO)Jack Ablin表示:“人們看到今年迄今這一增長17%的趨勢,認為這似乎是一種不可持續的趨勢。”這隻是收回修正。在這種情況下,我想說我不像很多人那樣擔心市場。在財報中,出現了一些驚人的驚喜,”他補充道。

展望未來

“我覺得慢而穩。“我猜我們不會在這裡發財,但聽起來底部不會掉出來,”艾布林說研究公司CFRA的首席投資策略師samstovall告訴CNBC,我們傾向於在下跌5%或更多之前平均上漲10%。儘管斯托瓦爾預測,股市將從下月開始出現回撥,但他預計,牛市將在今年年底回到上升軌道。

  • 發表於 2021-06-18 23:50
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