回購，而不是iphone推動蘋果估值：bmo

蘋果公司（Apple Inc.）股票的估值一直高於標準普爾500指數；而這一切都與股票回購有關，與其旗艦iPhone關係不大。...

蘋果公司（Apple Inc.）股票的估值一直高於標準普爾500指數；而這一切都與股票回購有關，與其旗艦iPhone關係不大。

BMO Capital將該股的目標價從171美元上調至184美元。在Barron's的研究報告中，BMO Capital分析師Tim Long表示，由於蘋果的資本回報計劃（Capital returns program），該目標價不得不上調，他稱之為“巨額”。每股184美元，該分析師的股價低於蘋果週一（7月23日）每股191.61美元的收盤價

該分析師在研究報告中寫道：“早在2014年，隨著人們對首款大螢幕iPhone（iphone6和6plus）的熱情日益高漲，AAPL的交易價格幾乎與標準普爾持平。”AAPL目前的交易價格僅比標準普爾低8%（低於三個月前的17%），而以三年和五年的歷史平均價格計算，它的交易價格通常分別為23%和20%。我們認為，該股目前的相對估值溢價主要是基於龐大的股票回購計劃

稅制改革引發蘋果回購

多虧了總統唐納德·特朗普（Donald Trump）的稅收法案，包括蘋果公司在內的公司都得到了提振，因為公司稅率從35%下調至21%，並推出了將現金帶回海外的稅收減免政策。蘋果5月份表示，將回購1000億美元股票，並將股息提高16%，至每股0.73美元。截至今年三季度末，該公司擁有現金2672億美元。今年2月，蘋果首席財務官盧卡·梅斯特裡（Luca Maestri）表示，鑒於其海外持有現金的“財務和運營靈活性”有所提高，“我們的目標是隨著時間的推移，使其接近凈現金中立。”

iphone更換週期可能延長

除了這家總部位於加州庫珀蒂諾（Cupertino）的iPhone**商實施了一項強勁的資本回報計劃外，Long還表示擔心，隨著消費者**升級間隔的持續延長，預計在秋季推出的下一代iPhone將無助於其業務或股價。Long說，iPhone的平均更換週期目前徘徊在兩年中的市場上。他認為，如果9月份沒有任何“令人信服的”釋出會，時間可能會更長。”每0.1年更換率的變化導致800萬臺銷售，”分析師寫道。至於長期以來一直將iPhone視為最重要市場的中國，他表示，由於消費者選擇本土品牌，市場份額一直在下降。

發表於 2021-06-19 18:38
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分類：金融

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