傳奇投資者沃倫巴菲特（warrenbuffett）在給伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）股東的最新一封信中明確表示，他不喜歡保證金債務或用於購買股票的貸款。這位億萬富翁的評論一分鐘也不會太早。據《華爾街日報》報道，投資者已累積創紀錄的6428億美元保證金債務，創下網際網路泡沫以來的最高水平。網際網路泡沫加劇了近期的調整，並有可能加劇未來的拋售。當談到保證金債務時，巴菲...
傳奇投資者沃倫巴菲特（warrenbuffett）在給伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway Inc.）股東的最新一封信中明確表示，他不喜歡保證金債務或用於購買股票的貸款。這位億萬富翁的評論一分鐘也不會太早。據《華爾街日報》報道，投資者已累積創紀錄的6428億美元保證金債務，創下網際網路泡沫以來的最高水平。網際網路泡沫加劇了近期的調整，並有可能加劇未來的拋售。當談到保證金債務時，巴菲特告訴CNBC，“即使你的借款數額很小，你的頭寸不會立即受到市場暴跌的威脅，你的頭腦很可能會被可怕的頭條新聞和令人窒息的評論弄得慌亂。心神不寧也不會做出好的決定。”
大風險
《華爾街日報》指出，最大的風險在於，股票被抵押作為這些貸款的抵押品，當抵押品的價值在市場暴跌時下跌，借款人將面臨所謂的追加保證金通知，迫使他們**股票。這反過來又使價格進一步走低，引發了更多的追加保證金通知，隨後又有更多的拋售。
這正是最近一次市場調整期間發生的事情，令眾多投資者感到不安。事實上，Investopedia焦慮指數（IAI）表明，全球數以百萬計的讀者仍然極度關註證券市場，對保證金債務的擔憂無疑是一個因素。
重溫網路泡沫
《華爾街日報》援引高盛集團（Goldman Sachs Group Inc.）的分析，根據1980年開始的資料，2017年凈保證金債務佔紐約證券交易所（NYSE）股票交易總值的比例達到創紀錄的1.31%。根據這兩個訊息來源，在2000年開始收縮的網路泡沫期間，上一個高點為1.27%。正如保證金買入股票在推動市場繁榮中起到了作用一樣，連鎖反應的保證金要求也在加劇隨後的網路泡沫崩潰中起到了作用。
“反對借款的最有力論據”
在給股東的信中，巴菲特引用了自己對伯克希爾股票的經驗，稱之為“我所能提出的最有力的反對用借來的錢來持有股票的論據”。1964年巴菲特接手伯克希爾時，該股估值約為19.00美元。它在2月26日的開盤價是311240.00美元，這意味著1964年的每一美元投資現在將價值16381.05美元(更多資訊，請參見：如果您在伯克斯基爾•海瑟薇（Berkskire Hathaway）IPO之後就進行了投資。）
但巴菲特指出，這並不是一個平穩的上升過程，那些用保證金債務購買公司股票的投資者被燒掉了。巴菲特說，在這幾年中，伯克希爾的股票經歷了四個時期的大幅下跌：1973-1975年下跌59%，1987年下跌37%，1998-2000年下跌49%，2008-2009年下跌51%。“很難說股票在短時間內能跌到什麼程度，”他寫道，引自CNBC。那些以保證金買入伯克希爾的投資者將不得不大量（如果不是全部的話）變現所持股份，以在下跌期間滿足追加保證金的要求，從而錯過了可觀的未來收益。
巴菲特還寫道：“在過去53年裡，伯克希爾公司透過將收益再投資，讓複利發揮其魔力，創造了價值。”。作為一名現實主義者，他還警告稱，在未來53年內，其股價可能會出現類似上述情況的大幅下跌。”在任何時候，光線都可以從綠色變為紅色，而不會停留在黃色。
