如何計算通脹調整後債券的收益率？

通貨膨脹掛鉤債券是一種保護你的投資本金不被通貨膨脹侵蝕的方法。通貨膨脹是指一個經濟體的商品和服務價格隨著時間的推移而普遍上漲，因此也可以解釋為一美元購買力的下降。因此，現在的100美元在一年後可能只“值”95美元，這表明通貨膨脹率為5%。因此，在考慮通貨膨脹因素後，一年回報率為4%的投資實際上是一個凈損失。...

幸運的是，現在有幾種與通脹相關的證券可供投資者使用，它們能將通脹率保持在最低水平，比如CDs和債券。標準收益率計算方法仍然適用於通貨膨脹調整後的債券，只有投資者更可能關註通貨膨脹調整後債券的實際收益率，而不是名義利率。事實上，通脹調整債券的收益率似乎低於非調整（名義）債券，但這是因為通脹調整債券的債券收益率被指定為超過實測通脹率的百分比。

關鍵要點

通貨膨脹掛鉤證券保護投資者的本金免受通貨膨脹造成的購買力損失。
美國國債TIPS是最受歡迎的通脹調整債券之一，但市政債券、CDs、保險單和其他資產也可能因通脹而調整或與CPI掛鉤。
計算通脹掛鉤債券的收益率與任何其他債券的收益率非常相似，只是使用的是實際收益率，而不是名義收益率。

如何計算債券收益率

要計算任何債券的實際（而非名義）收益率，請計算年增長率並減去通貨膨脹率。這對於通脹調整後的債券要比非調整後的債券容易，後者僅以名義變動報價。

考慮一下普通美國國債（T-bond）和美國國債通脹保值債券（TIPS）之間的區別。面值為1000美元、票面利率為7%的標準國債的回報率總是70美元。

另一方面，TIPS根據通貨膨脹調整其面值。如果一年內通脹率為5%，即使小費的二級市場價格同時下跌，1000澳元面值的小費也會變成1050澳元面值。

示例：tips計算

票麵價值1000美元的小費加上4%的息票，最初的回報是40美元。如果通貨膨脹將票麵價值調整為1050美元，息票支付將被取消

$42 = ($40 x 1.05).

假設這些小費在二級市場上的價格是925美元。實際收益率計算將使用二級市場價格（與任何其他債券一樣）925美元，但使用通脹調整後息票支付42美元。因此，實際收益率為：

4.54% (42 ÷ 925).

與cpi掛鉤的債券

例如，與消費者物價指數（CPI）掛鉤的債券產生的收益率帶有一個隱含的通脹假設。如果同一期限的名義**債券收益率為5%，TIPS收益率為3%，則假定年化CPI為2%。如果全年實際通脹率超過2%，TIPS債券持有人將獲得比名義債券持有人更高的實際回報。這2%的臨界點被稱為通脹盈虧平衡點，超過這個臨界點，TIPS將成為比名義債券更好的價值。