通货膨胀挂钩债券是一种保护你的投资本金不被通货膨胀侵蚀的方法。通货膨胀是指一个经济体的商品和服务价格随着时间的推移而普遍上涨，因此也可以解释为一美元购买力的下降。因此，现在的100美元在一年后可能只“值”95美元，这表明通货膨胀率为5%。因此，在考虑通货膨胀因素后，一年回报率为4%的投资实际上是一个净损失。

幸运的是，现在有几种与通胀相关的证券可供投资者使用，它们能将通胀率保持在最低水平，比如CDs和债券。标准收益率计算方法仍然适用于通货膨胀调整后的债券，只有投资者更可能关注通货膨胀调整后债券的实际收益率，而不是名义利率。事实上，通胀调整债券的收益率似乎低于非调整（名义）债券，但这是因为通胀调整债券的债券收益率被指定为超过实测通胀率的百分比。

关键要点

• 通货膨胀挂钩证券保护投资者的本金免受通货膨胀造成的购买力损失。
• 美国国债TIPS是最受欢迎的通胀调整债券之一，但市政债券、CDs、保险单和其他资产也可能因通胀而调整或与CPI挂钩。
• 计算通胀挂钩债券的收益率与任何其他债券的收益率非常相似，只是使用的是实际收益率，而不是名义收益率。

如何计算债券收益率

要计算任何债券的实际（而非名义）收益率，请计算年增长率并减去通货膨胀率。这对于通胀调整后的债券要比非调整后的债券容易，后者仅以名义变动报价。

考虑一下普通美国国债（T-bond）和美国国债通胀保值债券（TIPS）之间的区别。面值为1000美元、票面利率为7%的标准国债的回报率总是70美元。

另一方面，TIPS根据通货膨胀调整其面值。如果一年内通胀率为5%，即使小费的二级市场价格同时下跌，1000澳元面值的小费也会变成1050澳元面值。

示例：tips计算

票面价值1000美元的小费加上4%的息票，最初的回报是40美元。如果通货膨胀将票面价值调整为1050美元，息票支付将被取消

假设这些小费在二级市场上的价格是925美元。实际收益率计算将使用二级市场价格（与任何其他债券一样）925美元，但使用通胀调整后息票支付42美元。因此，实际收益率为：

与cpi挂钩的债券

例如，与消费者物价指数（CPI）挂钩的债券产生的收益率带有一个隐含的通胀假设。如果同一期限的名义**债券收益率为5%，TIPS收益率为3%，则假定年化CPI为2%。如果全年实际通胀率超过2%，TIPS债券持有人将获得比名义债券持有人更高的实际回报。这2%的临界点被称为通胀盈亏平衡点，超过这个临界点，TIPS将成为比名义债券更好的价值。