企業通常需要外部資金來維持運營並投資於未來增長。有兩種型別的資本可以籌集：債務和股權。...
企業通常需要外部資金來維持運營並投資於未來增長。有兩種型別的資本可以籌集：債務和股權。
債務資本
債務融資是指透過借入資金獲得的資本，這些資金將在日後償還。常見的債務型別是貸款和信貸。債務融資的好處在於，它允許企業將少量資金槓桿化為更大的金額，從而實現比其他方式可能實現的更快的增長。
此外，償還債務一般可以免稅。 債務融資的缺點是貸款人要求支付利息，這意味著償還的總金額超過了最初的金額。此外，無論企業收入如何，都必須償還債務。對於較小或較新的企業來說，這可能特別危險。
股本
股權融資是指**股票所產生的資金。股權融資的主要好處是資金不需要償還。然而，股權融資並不是看起來“沒有附加條件”的解決方案。
股東購買股票時，要明白，他們在企業中擁有一小部分股份。然後，企業就要對股東負責，必須產生一致的利潤，以保持健康的股票估值和支付股息。由於股權融資對投資者的風險大於債務融資對貸款人的風險，因此股權融資的成本往往高於債務融資的成本。
如何在債務和股權之間做出選擇
從不同來源獲得資本所需的資金量，稱為資本成本，是決定公司最佳資本結構的關鍵。資本成本根據上下文以百分比或美元表示。
債務資本成本由貸款人要求的利率表示。一筆利率為6%的10萬美元貸款的資本成本為6%，總資本成本為6000美元。然而，由於債務付款可以免稅，許多債務成本計算都考慮了公司稅率。
假設稅率為30%，上述貸款的稅後資本成本為4.2%。
權益成本計算
股權融資成本需要一個相當簡單的計算方法，包括資本資產定價模型或CAPM：
CAPM=無風險利率（公司的貝塔繫數）× 風險溢價）\text{CAPM}=\frac{\text{Risk Free Rate}}{（\text{Company's Beta}\\times\\text{Risk Premium）}}}CAPM=（Company's Beta× 無風險利率
透過考慮大盤產生的回報，以及個股的相對錶現（以貝塔繫數表示），權益計算成本反映了股東預期的每一美元投資回報的百分比。
找到以最低成本獲得最佳融資的債務和股權融資組合是任何謹慎商業戰略的基本原則。為了比較不同的資本結構，公司會計使用一個稱為加權平均資本成本（WACC）的公式。
加權平均資本成本（WACC）將各擬議融資計劃下的公司稅率和權益核算後的債務成本百分比乘以各資本型別所代表的總資本比例的權重。
這使企業能夠確定哪種級別的債務和股權融資最具成本效益。
