杠杆收购与管理层收购

虽然对于企业界以外的人来说，杠杆收购和管理层收购这样的术语可能看起来有些古怪，但这是商界常用的词汇。杠杆收购是指杠杆收购，而管理层收购是管理层收购。虽然有很多人认为管理层收购与杠杆收购完全不同，但专家认为，管理层收购是杠杆收购的一个特例，不是外部人而是内部管理层接管了对公司的有效控制。本文试图厘清杠杆收购与管理层收购的区别。

什么是杠杆收购？

当一个局外人，通常是一个有兴趣控制一个公司的人，安排资金购买足够的公司股票，以能够控制公司的股权，这被称为杠杆收购。通常情况下，该投资者借入的资金比例非常高，通过**被收购公司的资产而收回。资金通常来自银行和债务资本市场。历史上充满了杠杆收购的例子，没有钱或很少钱的人通过杠杆收购获得了公司的控制权。令人惊讶的是，被收购公司的资产被用作借款的抵押品。为了筹集资金，收购公司向投资者发行本质上具有风险的债券，不应被视为投资级债券，因为这一程序涉及大量风险。一般而言，杠杆收购中的债务比例在50-85%之间，但也有95%以上的杠杆收购是以债务形式进行的。

什么是MBO？

MBO是一种杠杆收购的管理层收购。在这里，试图买断公司控制权的是公司内部管理层，而不是外部人士。这通常是为了使管理者对改善公司事务更感兴趣，因为他们成为了股东，从而成为利润的合伙人。当管理层收购发生时，上市公司变为私有公司。管理层收购影响着组织的重组，在并购中也具有重要意义。有人说，如今管理层收购正被管理层利用，以较低的价格收购公司，然后影响股价的变化，从而获得巨大的利益。支持这一观点的人说，管理者试图管理不当，降低产出，从而降低股价。在成功的MBO之后，他们以低廉的利率获得了控制权，他们以一种有效的方式管理公司，使股票突然上涨。